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英格兰银行决策背后的真相

2011/08/18 09:39 · Forex Magnates

令人意外地,英格兰银行在8月3号至4号的政策会议上一直投票同意维持其基准利率不变。考虑到自从去年五月就没有发生过这样的事,所以此事一经央行会议纪要的发表,就引起轩然大波。不过这也能看出银行决策人的些许意图。

根据会议纪要,货币政策委员会(以下简称MPC)的九位委员都指出经济发展的形势自上次会议以来就已发生改变。一些委员之前就要求取消经济刺激政策,而MPC表示,“近期的局势使得取消经济刺激政策的可能降低了,而且就整体而言,上月的各方消息加大了英镑下跌的风险。”这些言论都表明MPC已然认识到英国的经济情势不像之前说的“没那么糟”,而是真的恶化了。

在8月17日发布的表明经济状况的就业数据也令人失望,也无意使英国国内的经济形势更为严峻。英国国家统计局的调查显示七月的实际失业率其实更高,达7.9%——一周失业救济申报人数也创下数月以来的最高位。七月申报人数达37,000, 自2010年2月以来还未曾出现过这么高的申报数额。面对这样的调查结果,没有任何一家银行可以轻易地调高利率——因为调高利率将不利于经济复苏。

而MPC当然对此了然于心。这就是为什么在这一年内,中央银行的银行家们首次站在同一阵营,一致投票支持将利率维持不变。之前,银行政策制定人Spencer Dale和Martin Weale都试图说服委员会的其他成员:为了应对通货膨胀,利率应该有所上调,应将基准利率上调一倍。但是 现在Dale和Weale都做了让步。现在,银行决策人正在考虑 Adam Posen提议的扩张财政刺激的可能性。

Dale和Weale作出的让步意义重大,这使得英国的利率可能会在比预期更长的一段时间内都维持宽松政策。这也可能会使英镑受压——在一段时间内英镑都不会有任何重大升值空间。现在的问题是还能维持多宽松的货币政策。市场预期在2012年夏季到来之前将不会出现真实利率调动的情况。







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