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Numerix引进一种新的算术法以计算交易对方风险,并应用到复杂的风险对策中

2012/07/23 01:33 · Forex Magnates

一家针对金融衍生品评估和风险管理方面,提供顶尖的交叉资产分析法的公司Numerix今天发布了有关“奇异型衍生工具(Exotic Derivative)的算法披露与CVA(Credit valuation adjustment,信用评估调整)的最新量化研究的成果,该研究报告由量化研究部(Quantitative Research)的高级副总裁(SVP,Senior Vice President)Alexander Antonov,量化研究与开发部的高级副总裁Serguei Issakov,和量化研究部的另一位高级副总裁Serguei Mechkov。

这份报告引进了一种理论框架,使得在运用多种方法计算风险以确认价格时能得到同样的高效和准确,以便为企业中的front office(前台系统,营销市场等)和middle office(中间系统,商务财政部等)创造一种通用的商务算术语言。

这份报告创建了一种新的算术方法,计算奇异型投资组合的交易对手风险,并将其自动运用到计算市场风险和对手风险的”拟蒙特卡洛”算法中,包括蒙特卡洛的风险价值模型(VaR,Value at Risk),Expected Shortfall(期望损失,一种风险计算方法),PFE (Potential Future Exposure,一种风险测量技术) ,以及CVA(信用评估调整)。CVA被认为是一种更为精确的交易对手风险的计算方法,巴塞尔协议III中也提出了要使用这一方法的规定,事实上CVA是针对交易对手方可能出现的违约责任而对金融产品的价格作出相应调整的一种算法。

这一算法的理论基础在于以风险暴露为核心的分析理念,这种算法将现有的以价格为核心的分析方法作了一般化处理,是计算市场风险和交易对手风险的一种更为精确的计算模型。此外,这种算法还可以通过将经济变量代入scenario generation模型中计算 Economic Scenario Generators。

“对于我们的研发团队为市场所作出的开创性研究成果,我感到很自豪,这不仅增加了计算模型的透明度,同时还帮助人们加深对当今复杂的衍生品市场的理解。”Numerix的总裁及首席运营官 Steven R. O’Hanlon说:“在巴塞尔协议III的要求下,CVA改变了在OTC衍生品定价的最基本设想,衍生品的价格计算需要一个投资组合和交易对手的条件。这对我们来说可能会很耗时耗力,很有挑战,但是我们很荣幸能将这一及时有效的成果展示给众人。”

(审译:残画桀)







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