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场外市场交易后规则的处理

2012/09/23 17:36 · Forex Magnates

汇亨伦敦办事处人员上周出席了“Trade Tech’s, Post Trade”活动,活动为期3天,业内专业人士讨论了新的欧洲市场基础设施监管(EMIR)规则对场外衍生品的影响。信贷危机归咎于场外市场的大量交易,公司之间没有通过任何正式或标准的程序,就交易诸如CDS(信用违约掉期)这样的高风险产品。

回顾了2008年的事件后,美国立法者已经着手新的指导方针(多德弗兰克法案),以监管、管理场外交易(OTC)产品。随着杠杆规则和先进先出(FIFO)规则的实施,即期外汇(在美国)已经有所涉及,从而影响了美国的外汇行业。

Trade Tech的交易后活动将客人分为买方公司和卖方公司,所有人都希望得到有关新规定所需承担的一些指示。

场外外汇交易

影响整个大西洋地区的新规则(多德弗兰克法案)预计将在10月实施。新规定指出外汇掉期及外汇远期交易将从新规定中免除,而无本金交割远期外汇(NDF)及货币期权交易的清算和报告将受到新规则的监管。

欧洲参与者担心欧洲证券及市场管理局(Esma)可能免除无本金交割远期外汇(NDF)的结算流程,一些机构已经实行了新的程序,对与预期的NDF规则相符的基础设施花了本钱。

随着即期外汇进行场外交易,新规则是否暗示着更多伦敦多资产交易所(LMAX)这样类型的场所提供在交易所交易的衍生品?

普通衍生品

3天的活动仅关注场外衍生品。从价格和流动性的观点来看,买方小组成员都认为新规定不会对公司隔离产生影响,基金经理有许多加载模块,包括:当日风险问题的报告、后台工具和中间工具等,有5至6家服务供应商都需要对法规作出反应,这就意味着成本需要在整个周期内作出调整。

3天内提出了许多问题,整个小组讨论都关注着服务供应商将如何为他们进行配备,以应对新规定的推出。

F&C资产管理公司(F&C Asset Management)集团衍生品运营官Jacqueline Walsh说:“等到最后一刻的技术供应商可能拥有竞争力,因为他们易于改变,他们的系统应该足够灵活,以适应这一法案”。

活动是成功的,因为3天内有150多位代表参加了活动。活动的参展商包括:DTCC(美国存管信托和结算公司)、MarkitServ、Eurex(欧洲期货交易所)、Sungard和其他解决方案供应商。

总体看来,市场参与者欢迎新法规的到来,然而,随着交易条件在分分钟内变得越来越严格,新规则会不会成为在市场波动中寻找通道的一个阻碍?

Trade Tech在全球金融中心范围内组织行业特定的活动,所有重要的外汇活动将在下周举行,买方成员将会在那里发表影响外汇市场最重要的话题。第三次量化宽松(QE3)政策已经影响了市场,黄金仍在上涨,美元兑主要货币对呈现走弱。

(编译:elin)

 







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