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美国共同基金对CFTC说“不”!

2012/12/29 11:50 · Forex Magnates

一篇新闻报道称,针对12月12日的一项判决,美国的共同基金行业提出上诉,该项判决支持美国商品期货交易委员会(CFTC)关于投资公司从事商品和期货交易需要在监管机构进行注册的规定,美国的外汇业对此也深表同情。

CFTC对2003年的规定进行了修订,尽管投资公司使用商品期货、掉期、期权工具,但他们并未被归类为商品基金经理。然而,CFTC现在决定,由于商品产品使用的增加,这些公司处于他们的管辖范围之内。根据的判决,CFTC将要求这些公司提交杠杆和对手方风险相关报告。

由于反对CFTC的主张,美国投资公司协会(Investment Company Institute)(美国基金行业组织)美国商会(US Chamber of Commerce)向美国上诉法庭(US Court of Appeals)提交了一份联合上诉。当事各方就投资基金已经由美国证券交易委员会(SEC)监管事宜进行了辩论。因此,向CFTC提交报告将会导致双重监管,增加该部门的成本。这期间还有一个有意思的转折,美国投资公司协会(ICI)还指出,SEC 和CFTC各自的规则有互相冲突的内容。“对于许多已经接受SEC监管,并要注册基金公司的顾问公司,由于这些修订内容,他们将作为商品基金经理(CPOs)受到CFTC的双重监管。把CFTC与SEC的规定进行比较可以发现,二者有重复的内容,也有互相冲突的内容。”

目前的规定是监管机构按照多德弗兰克法案(Dodd-Frank ACT)实施更严格监管持续进程的一部分。总的来看,多德弗兰克法案的实施仍将是一个缓慢的过程,因为它要理顺与法律的关系,而这些法律大多数是70多年前订立的。业内的大多数人确定,多德弗兰克法案将要引入新的法律,薄弱环节应当得到关注。如上所述,CFTC 和 SEC存在规定冲突的情况,金融公司显然会在寻求规避法律和利用歧义规定的方法上下功夫。关于ICI的整个新闻稿件如下。

美国投资公司协会和美国商会针对CFTC条例4.5向特区法院提出上诉

华盛顿特区,2012年12月27日——今天,针对美国哥伦比亚特区州地方法院(州地方法院)最近一项判决,美国投资公司协会和美国商会提交了上诉通知书,该判决支持美国商品期货委员会的决定,美国商品期货委员会对条例4.5进行了修正,要求诸如共同基金和交易所交易基金(ETFs)的投资公司进行注册,实施重复监管。对于哥伦比亚特区法院,此案将上诉到美国上诉法庭。

“与特区法院先前的要求相比,州地方法院此次的决定还很欠妥,先前的决定是要求监管机构充分考量对公司、投资者和整体经济的实施监管的成本,并将其与预期收益进行权衡。美国商会的资本市场竞争力中心董事长和首席执行官David Hirschmann 说:“州地方法院的决定不能改变这个事实,那就是对于有缺陷的和范围过于宽泛的方式,CFTC未能充分考虑其他途径,而目前的方式只会使资本市场更加混乱,不会给投资者带来任何明显的好处。我们希望将我们的观点传达给特区法院。”

“我们提起上述是因为CFTC未能证明修正条例4.5造成监管过度和增加成本是合法的,条例4.5的修正将造成监管机构的监管体制凌驾于综合规定之上,而这些综合规定已经适用于在证券交易委员会注册的基金公司。”美国投资公司协会董事长和首席执行官Paul Schott Stevens说:“我们认为州地方法院的判决有严重问题,显然会伤害众多已注册基金公司的持股人利益,他们要承受两个监管机构重复监管的成本。”

今天的上述是源于州地方法院2012年12月12日的一项判决,该项判决支持CFTC的条例4.5修正案。对于许多已经接受SEC监管,并要注册为基金公司的顾问公司,由于这些修订内容,他们将作为商品基金经理(CPOs)受到CFTC的双重监管。把CFTC与SEC的规定进行比较可以发现,二者有重复的内容,也有互相冲突的内容。

美国投资公司协会和美国商会的上诉指出,修正条例4.5对被监管基金及其咨询公司以及最终承担者——基金持股人造成了不必要的、过度的、高成本的监管。诉讼还指出,条例4.5修正案具有专断性和任意性,CFTC违反了管理程序条例(Administrative Procedure Act)和美国商品交易法(Commodity Exchange Act)。

(作者:Ron Finberg   编译:我本豪情)







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