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IG集团发布2012年中期业绩——各指标显著下降

2013/01/16 21:35 · Forex Magnates

全球最大的外汇和差价合约经纪商之一IG集团(IG Group)今天发布了业绩报告,所有指标都有所下降,这种情况在我们的意料之中。几天前,英国竞争者伦敦资本集团(London Capital Group)公布的结果也同样令人失望。

IG集团控股有限公司(IG Group Holdings plc,以下简称IG或该集团)今天发布了截止到2012年11月30日前6个月的中期业绩报告。

经营情况总结

  • 相对于上一年的极佳业绩,2012年的业绩还算令人满
  • 净交易收入(1)下降14%,达到1.69亿英
  • 税前利润(1,3)下降21%,达到8110万英镑
  • 每股稀释利润(1,3)下降22%,达到16.04便士
  • 自有营业收入5930万英镑
  • 每股中期股息5.75便士,与上一年持平
  •  3个最大市场中的份额持续增长

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 IG集团首席执行官Tim Howkins(右)

首席执行官Tim Howkins称:

“2012年的市场条件对整个行业形成了挑战。对于市场波动性疲软,客户交易意向低迷的形势,我们已经取得了令人满意的业绩。我们在计算机和营销上继续维持适当的投资水平,注意实现短期盈利和长期投资之间的平衡。我们在信任的一些国家进行了业务运营,我们业绩的优秀和财务状况的强劲对我们在这些国家实现市场领先地位的提升形成支持,从长期来看,并将帮助我们实现行业领先的增长速度。”

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首席执行官对201211306个月的陈述

2012年11月30日前6个月,我们的交易净收入为1.69亿英镑,比上一年同期下降14%。运营成本与上一年同期基本持平,税前利润下降21%,达到8110万英镑。2011年全球金融市场波动性极强,与2012年的疲软市场形成了强烈的对比。

截止到2012年,市场情况对整个行业形成了挑战。尽管2012年的市场有所增长,2012年11月末前6个月,富时100指数(FTSE100)上涨10%,2012年业绩的背景是波动性低下长期持续的形势达到5年以上,潜在市场交易量的低下也已持续多年。还有全球经济的不确定性、客户交易意向低迷以及英格兰银行(Bank of England)、美联储(Federal Reserve)欧洲央行(European Central Bank)持续的市场干预,这些抑制了市场对新闻消息的反应。所有这些因素对我们现有和潜在客户的行为造成影响,在此期间,我们的所有指标都有所下降,包括客户活跃交易、客户平均收入以及新客户注册。然而,上半年的市场疲软是结构性的,这是无可厚非的。在此期间的几天里,较大的市场动向使我们的客户也随之做出了反应,这几天里,我们的收入也正如预期的一样有较大幅度的增长。另外,我们继续在几个关键市场增加市场份额。

区域业绩

下表显示了该集团在不同区域的收入、活跃客户的变动以及客户平均收入情况。

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我们建立较早的英国和澳大利亚公司的情况比较类似,活跃客户分别下降了14%和12%,这反映了这样一个事实,那就是与上一年相比,在这些大的客户群中,对市场有足够的兴趣进行交易的客户更少了。然而,这两家公司客户平均收入只有小幅下降,即使是在波动较小的市场中,经验相对丰富的交易者也会发现交易的机会。

我们的欧洲公司的客户情况呈现不同水平的增长。新建立的瑞典和荷兰公司的涨幅最大,尽管基数较小。建立较早的西班牙和德国公司的活跃客户数量都有较大增长,意大利和法国相对较弱。所有这些公司客户平均收入都大幅度下降。这基本表明混合资产交易情况与英国和澳大利亚不同,客户的股指交易受市场波动性下降的影响最大。

在全球其他区域,我们美国和南非公司的客户数量涨幅最大,新加坡活跃客户增长6%。与其他不太成熟的市场一样,这3家公司的客户平均收入都有所下降。

一些变革对我们的美国业务Nadex造成了影响。7月份,唯一一个连接到Nadex的经纪商百利(PFG Best)破产。尽管百利不是Nadex的唯一收入来源,但这也是一个令人失望的打击。然而,我们的关注零售业务的其他市场路线取得了较好的进展,在过去的9个月中,尽管客户平均收入有所下降,但在该交易所交易的会员数量从每月600个增长到了1000个。鼓舞人心的是,12月份早些时候,美国商品期货交易委员会(CFTC)针对两个未接受监管的提供商采取了强制措施,这两个供应商从海外非法向美国提供场外二元期权交易服务。我们希望CFTC能够继续针对其他非法经营者采取措施。尽管Nadex仍然是一个长期项目,考虑到在该交易所交易的活跃会员数量令人振奋的增长,对于我们在一个合理的时间框架内实现该项业务的盈利,我越来越有信心。从长期来看,事实将证明该项业务的机会将会越来越多。

根据以前的报告,我们的日本公司受到了杠杆限制下降的影响,调整后的杠杆是由监管机构在2011年8月确定的。尽管监管情况充满挑战,我们仍集中精力招募价值更高的客户,这就能够解释为什么在此期间活跃客户数量下降,但客户平均收入却大幅上涨了。

竞争能力

市场形势的疲软证明了IG的盈利能力和市场主导地位。目前的市场研究显示,我们在英国、澳大利亚和新加坡获得了市场份额。在英国和澳大利亚,我们进一步提升市场领先地位,在新加坡,我们首次成为外汇市场的联合领导者。我们在英国点差交易市场拥有44%的份额,在澳大利亚的差价合约市场(2)拥有37%的份额。尽管这是通过客户账户进行简单的测量,但却是有用的,我们的策略仍是针对具有更高价值的活跃客户和专业客户,而我们的一些竞争者却把目标指向价值较低的客户。我们很少将精力集中在提升总体市场份额上,而是更多的关注提升我们的最活跃交易者的市场份额以及总体有效收入的市场份额。

有一些迹象表明,主要市场上的价格竞争逐渐减弱。我们的一个全球较大的竞争者在价格上与我们激烈的竞争了1年左右,但是最近他们将价格调整到与我们接近的水平。他们没能通过价格策略获得市场份额,这是我们的信念更加坚定,那就是更关注执行、服务和技术的质量,而不仅仅是价格。

我们的一些竞争者最近几年不是亏损就是勉强盈利。有证据表明,在这些疲软的市场上,他们发现处境越来越艰难,大规模裁员和提款公告遍布整个市场,我们也亲眼见证了他们大幅度削减营销支出。

成本管理

针对整个行业的形势,我们以自认为是谨慎和慎重的方式来进行成本管理。我们希望今年的运营成本比去年略低。一些成本(最明显的是奖金)影响了财务业绩。我们削减了计划营销成本,但由于我们的竞争对手的营销成本也有所削减,我们的市场份额没有减少。我们还进行了裁员,确保公司每个团队的人数与目前客户交易规模相匹配。在计算机开发上,考虑到我们一些竞争对手的混乱情况,我们认为可以比原计划速度略微放缓。

到目前为止我们在成本上采取的这些措施是有效的,从审慎的角度来,能够确保全年的收入维持较高的利润水平,尽管比目前的水平有小幅下降。我认为我们能够实现这一目标,而无需使长期增长面临风险,特别是在考虑到业内其他公司面临的挑战时。

收入增长

目前的市场和经济情况已经持续一段时间了,这形成了一定的风险。如果这种情况仍然继续,我们成立较早的英国和澳大利亚等公司的预期收入增长水平可能会降低,但成立较晚的欧洲、南非、新加坡和美国公司的增长水平可能会升高。这些增长较快的市场目前占总收入的四分之一多一点。

我们采取了一些措施以提高近期收入增长的幅度,这不依赖于更好的外部环境的回归。这些措施包括产品的升级、客户招募、维护和再激活程序的加强,以及对交易平台和我们为客户提供的其他工具的持续改进。

国际扩张

随着我们在业务相对成熟国家产品的提升,对不成熟市场的开发和向新市场的进一步拓展是我们长期增长的关键推动力。

这段时期结束之后,我们在爱尔兰的都柏林建立了一个小规模的办事处。这是在英国之外唯一一个提供点差交易的市场。随着爱尔兰竞争格局的一些列变化,我们相信,这个市场是目前服务相对较差的,我们有机会在近期获得市场份额。

我们希望于下半年在挪威建立办事处。我们认为,在这个市场上,竞争变化意味着近期的机遇。

这些国家都没有很大的机遇,但在这些国家开展业务的成本低、风险低,业务基础设施的增长负担较小。

我们继续对其他市场进行评估,希望在明年至少再开立一家办事处。

技术投资

我们继续投资于技术产品,这是我们在业内处于领先地位的核心因素。这一时期,我们在所有开展业务的国家,在所有主要移动运营系统,完成了移动应用程序的初始开发,我们现在拥有业内范围最广的移动应用程序配套产品,我们相信,我们开发这些原生应用程序的决定使客户能够使用功能齐全的设备,将提供最有益的用户体验。在客户交易和开户的业务比例方面,移动交易都有所增长。

我们继续开发分析研究工具,一年前,我们首次推出了该工具。现在,几乎全球客户都可以使用该平台,我们最近在一些移动应用程序中发行了新版本。客户的反馈非常好,我们将继续进一步加强对客户需求的分析。

现在,在线营销大约占我们总的广告费用的三分之一,向技术敏感度越来越高的观众传递具有高度针对性的信息,我们认为这是非常有效的方式。与增加熟练雇员类似,技术投资将帮助我们跟踪和改进成本效率。

品牌拓展

这段时期,除了日本以外,我们在所有开展业务的国家重新推出了IG品牌,今年下半年,我们将在日本重新推出该品牌,在美国,我们对Nadex品牌进行了运作。

重新推出品牌是为了确保所有与我们进行互动的客户对我们的外观和体验具有统一性,包括网站、交易平台和广告。这种外观和体验使IG的形象与服务一致,并提供我们通过技术投资建立起来的卓越服务,显示了我们作为领先的在线交易供应商的市场地位。

最初,重新推出品牌非常受欢迎,我们对自己的客户、竞争者的客户和关注在线交易的人们进行了市场调研,反馈非常积极。我相信此次投资是实现进一步发展的重要一步。

监管和税收

金融服务业的监管和税收继续进行着变革,我们把越来越多的高层管理时间用于监测行业改革和与监管机构、立法机构和其他机构进行沟通上。对于目前的一些改革,我们近距离进行监测,但目前我没有参与其中,这些改革对我们的集团将产生实质性的影响。我将我们进行监测的内容总结如下。

在某些欧洲国家,关于金融交易税(Financial Transaction Tax,FTT)有两个独立的进程。一些国家出于各自的目的采用单边的金融交易税,并处于不同的阶段。法国已经引入了一个税种,仅适用于现金交易股票,不针对我们的客户交易或对冲交易。意大利刚刚颁布了一个相当复杂的金融交易税,我们仍在分析该交易税的精确意义和影响,它虽然潜在的增加了客户进行意大利指数交易的成本,但并未达到不可控制的程度,并且使我们在意大利股票的差价合约方面具有竞争优势。至关重要的是,它未对外汇、非意大利股票、股指和商品造成影响。关于引入相互协调的金融交易税,欧盟十一国成员目前还处于“加强合作”进程的早期阶段。我们与欧盟高级代表的进行了讨论,一些国家提出的除金融交易税,还要在其他方面达成共识的建议似乎非常困难,即使是达成这种水平的共识也需要相当的时间。总之,无论是在一个国家的层面,还是在欧盟的层面,我们会继续密切监视金融交易税的发展,我们认为金融交易税不会对集团造成重大的负面影响。

在2012年5月发布了一份关于降低外汇杠杆限制的咨询文件后,新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore,MAS)没有公布最终条例,也没有提及可能的实施日期。预期该条例不会适用于高净值的个人(合格投资者),考虑到客户的能力问题,希望能够通过使用停止功能降低风险。这些因素都会很大程度上减轻这些条例最终实施或者通过其他方面产生的负面影响。我们与新加坡其他一些差价合约供应商进行合作,并一起同新加坡金融管理局进行探讨,申请将客户培训模块作为客户知识评价制度的一部分。如果获得批准,我们希望能够借此提升我们在新加坡开发客户的能力。

日本监管机构对金融二元期权的监管进行审查。上半年,这些占我们在日本的收入的三分之一。尽管我们继续严密进行环境监测,在这个阶段,这还不会对该项业务造成重大的负面影响。

澳大利亚监管机构继续仔细核查客户资金处理方式。IG一直采用高水准的客户资金保护措施,必要澳大利亚法律要求的水平还要高,并继续建议提高客户资金保护条例的要求。我们是“差价合约论坛”的创始成员,该论坛是一个行业团体,在一些方面建立了成员行为标准,包括客户资金的处理方式。

法律诉讼

正如前面所提到的,该集团2010年收到了关于梯队财富管理有限公司(Echelon Wealth Management Limited,Echelon)倒闭的指控,Echelon是该集团的前客户。原告(三个Echelon的前客户)指控称,IG能够对他们在Echelon倒闭事件中造成的损失负有责任。指控称,在他们的两个案件中,损失达1亿欧元,包括1200万欧元的实际损失和9000万欧元的后续利润损失,这是基于所谓的每年146%的回报率计算的,年份从Echelon倒闭开始。该案于2012年底审理。判决有望在2013年上半年下达。集团一直认为指控具有投机性,并没有对指控进行准备。这种态度在案件审理过程中也没有改变。

现金流和流动性

集团继续保持较高的现金水平,这一时期,在运营中获得了5930万英镑的自有资金,税后为2960万英镑。这其中包括资本支出、最终股息和与上年业务相关的营运资本,金额为3220万英镑。

这一时期的末期,我们拥有现金3.8亿英镑,包括2.663亿英镑的客户资金。现金放置在经纪商处,用于我们的对冲交易,支持近期的抵押需求行为。比上年同期增加5830万英镑,反映了客户仓位的变化。另外我们还有未提取的银行信贷便利1.8亿英镑。

我们在各种情境下对流动性需求进行定期的压力测试,监管机构也在密切关注流动性安排。我们认为,目前的流动性水平是充足的,但不过度。

股息

董事会宣布中期股息为5.75便士,总计为2090万英镑,二月低将支付。与去年相比没有变化。这反映了董事会对IG持续获得强大现金流的信心。

当前交易和前景

除了圣诞节和新年假期,年末开始的这段时期的市场环境和交易水平与上半年情况相类似。根据我们12月份的报告,如果下半年交易水平与上半年一致,收入也将保持不变。

我们在计算机和营销方面保持适当的投资水平,注意短期收益和长期投资的平衡。我们在信任的一些国家进行了业务运营,我们业绩的优秀和财务状况的强劲对我们在这些国家实现市场领先地位的提升形成支持,从长期来看,并将帮助我们实现行业领先的增长速度。

尽管目前的市场情况疲软,经济前景堪忧,但我仍然对我们的长期增长的前景有信心。

首席执行官Tim Howkins,2013年1月15日

(编译:我本豪情)







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