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芝加哥期权交易所被美国证券交易委员会处以600万美元罚款

2013/06/12 23:06 · Forex Magnates

美国金融监管机构美国证券交易委员会对最大的期货和期权交易所之一的芝加哥期权交易所处以600万美元的罚金,原因是其身为自律组织,监管和合规方面出现系统性问题。

此次事件凸显了该交易所在执行违规卖空相关规则和条例上存在问题。为了与美国证券交易委员会就指控达成和解,这家芝加哥的交易所同意支付600万美元的罚金,并将采取措施确保符合监管机构制定的规则。

问题所在

美国证券交易委员会关心的是芝加哥期权交易所无视证券卖空规则,证券卖空规则出台8年了,旨在防止不道德的交易者进行裸卖空。根据美国证券交易委员会的命令,从总体上来看,芝加哥期权交易所未能执行证券卖空规则,尽管有大量会员违规进行卖空交易,但其使用的无效监管程序未能监测到违规行为。该命令还显示,在过去的4年中,芝加哥期权交易所在其他几个方面也未尽到监管和合规职责。

“对市场进行适当监管依靠自律组织主动对其会员公司进行监管,并执行规则和证券法律。”美国证券交易委员会的执法部联合主管Andrew J. Ceresney在一份声明中说:“类似芝加哥期权交易所的自律组织不能对其会员公司进行尽责监管时,我们将毫不犹豫的采取执法行动。”

失望

此次600万美元的罚金是首次因为一家交易所未能尽到监管责任而对其实施处罚。之前对交易所的经济处罚都是因为业务运营方面的违规。

美国证券交易委员会在其网站上的一份声明中说,作为一家自律组织,芝加哥期权交易所有责任执行联邦证券法律及其自有的会员公司交易监管条例。

在此次事件中,美国证券交易委员会认为芝加哥期权交易所将该公司(涉及此事的一个会员公司)的利益凌驾于其监管义务之上,未能对该公司的证券卖空规则条例合规情况进行适当调查,之后还干扰美国证券交易委员会对该公司的调查。

美国证券交易委员会执法部的市场滥用行为部主管Daniel M. Hawke在一份官方声明中说:“芝加哥期权交易所在此次事件中的失职非常令人失望。公众依靠自律组织对其交易及市场行为进行监测。他们必须具有高度的合规理念以及充足、专门的合规资源,从而确保不偏离基本的监管义务,进行严格的自律。”

更多信息

引自美国证券交易委员会命令的细节显示,2008年,该交易所将其对证券卖空规则的合规监管和监测从一个部门转移到另一个部门,由于职责的转移,证券卖空规则没有得到适当的监管。

证券卖空规则要求股票到交付期时要交付给注册的清算公司,一般是在交易日3天后。如果到时没有交付,该公司必须购买或借入证券来结束未能交付的仓位,不晚于第二天常规交易时段开始的时间。芝加哥期权交易所未能充分执行证券卖空规则,因为其员工对该条例缺乏基本的了解。芝加哥期权交易所负责证券卖空规则监管的调查人员从未接受过任何正规培训。芝加哥期权交易所调查人员甚至从未阅读过相关条例。因此,他们对交付失败没有基本的了解。

据美国证券交易委员会的命令称,2009年2月,芝加哥期权交易所受到了指控,原因是一个会员公司的一个客户账户可能涉嫌违规卖空。芝加哥期权交易所开始调查交易行为是否违反证券卖空规则的204T条款。然而,负责此次案件的芝加哥期权交易所员工不知道如何确定是否存在违规,并对证券卖空规则是否适用于零售客户感到困惑。芝加哥期权交易所当年年末结束了证券卖空规则调查。

当市场面临巨大压力时或受到外部条件影响时,政府和金融监管机构实施了卖空禁令。在一个实现市场效率的机制中,监管机构实施工具卖空禁令,从而避免交易者在没有持有股票的时候打压股票价格,之后再以更低的价格买入。主动卖空被认为是2008年经济危机期间主要银行股票价格下跌的主因。

违规卖空相关罚款并不普遍,2011年,美国金融业监管局对瑞士银行巨头瑞银集团处以1200万美元。 2011年,嘉信理财集团以10亿美元收购了OptionsXpress,OptionsXpress被美国证券交易所集团处以480万美元罚款,原因是卖出其并不持有的股票。

发达国家的大多数监管机构对卖空都实施了各种禁令,2008年,新加坡金融监管局和日本政府在各自国内市场实施了卖空

业内专业人士谈到禁令时称其在市场恢复方面没有重要作用,事实上反而起到负面作用,因为投资者失去了信心,流动性日趋枯竭。

(编译:我本豪情)







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