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高管访谈:Back Bay Forex的首席执行官Paul Towne详述新美国中等水平机构产品的成立

2013/06/24 14:44 · Forex Magnates

这些天,在美国建立新的零售外汇经纪商相当难,可以将这种趋势看作是American外汇行业的出埃及记。

面临着这种不利的趋势,受美国期货协会监管的中介经纪商Back Bay FX与6月13日推出了M2外汇品牌下的新白标,并将自己定位为一家马萨诸塞州波士顿美国期货协会注册中介经纪商,提供中等水平的机构产品。

汇亨对BBFX的首席执行官Paul Towne进行了采访,并了解到了他对于M2外汇在竞争激烈细分市场中的定位的看法。

M2外汇在什么样的市场中具有竞争力?请详细说明中等水平机构产品代表哪部分市场,客户群又来自哪里呢?

设计M2外汇的目的是为了让“中等水平”的机构客户能访问更高级、更具竞争力的定价模式。整个行业对机构定价的定义均有不同,但我们对“中等水平”的定义是任何因为没有达到交易量或存款要求不能通过其经纪商使用顶级银行流动资金的人。

我们的目标是为那些了解低利差直接影响其底线的严肃零售交易者提供一流的定价。这种100%面向非美国市场的模式是专门为了填补美国市场空白所创建的。而交易者在美国市场中可能感到不舒服,并可能由于缺乏选择而无法得到最佳价格。

过去一年对美国的外汇经纪商来说十分艰难,因为办公室维持、遵守零售经纪商以及小型机构经纪商监管的成本已经难以维持。您对这一现象怎么看,美国公司又该如何调整他们的模式,以适应国内市场所发生的变化?

我们相信美国的监管机构正在寻找一部分稳固的现有经纪商,这些经纪商将不可避免的淘汰掉较小的边缘外汇经纪商,并允许较大型的成熟企业在其他金融市场(期货、股票、银行业等)运营。

携手M2外汇,我们提供一款获得较大型金融机构支持的精美产品,允许我们的客户获得更好的价格和流动性。此外,我们为经纪商提供新业务以及灵活性,无需调整其当前的业务模式。

我们与M2共同采取的方法对那些希望能在美国立足的企业来说可能是剩下的唯一方法了。这些企业要么净资本不足2000万美元,要么目前没有时间通过监管程序。

近期,已经有一些非美国公司开始开发产品或询问利用成熟的公司作为金融和监管支持,而在我看来,这种情况在未来几年内会持续增长。有了M2,我们会继续巩固我们在美国市场已经占有的地位,同时我们明白应该如何做才能将自己与行业中的其他企业区别开来。

此外,我们为经纪商提供新业务以及灵活性,无需调整其当前的业务模式。我们与M2共同采取的方法对那些希望能在美国立足的企业来说可能是剩下的唯一方法了。这些企业要么净资本不足2000万美元,要么目前没有时间通过监管程序。

近期,已经有一些非美国公司开始开发产品或询问利用成熟的公司作为金融和监管支持,而在我看来,这种情况在未来几年内会持续增长。有了M2,我们会继续巩固我们在美国市场已经占有的地位,同时我们明白应该如何做才能将自己与行业中的其他企业区别开来。

作为白标和中介经纪商,应如何进行风险管理?你能够自己将客户分为A或B类吗?你必须接受由交易台/经纪商STP主机代理提供的订单流吗?

所有的中介经纪商与真正以白标状态(而不是综合结算)经营的白标企业应采用他们合作经纪商的结算方法。只有综合性账户能随意划分“A – B类”客户。大多数中介经纪商和白标企业并没有任何分析风险的能力,更别提在盈利的基础上切换和区别不同的订单流了。根据我们现在的结构,M2外汇的客户将直接通过经纪商进行结算,其中客户的P/L不计。

谁为M2外汇的MT4平台提供实际的交易环境?请对白标供应商以及白标供应商的结构进行阐述。

MT4环境就是我们流动性供应商的一个完整白标,无需使用第三方的网桥,而M2外汇可专心保持低交易成本,这等同于为我们的客户提供更低、更具竞争力的利差。绕过网桥也明显为我们的客户减少了执行时间。

我们的流动性供应商为大量的零售外汇客户提供服务,因此,我们确定其他的MT4白标经纪商往往忽视使用一个独立专用的服务器。针对M2外汇的情况,我们的服务器设于我们流动性供应商旁边的Equinix NY-5数据中心。我们相信我们的白标比在美国内外运营的其他白标经纪商要“更胜一筹”。

你觉得以中介经纪商的方式经营、利用客户获取预算来招募战略合作伙伴,以及向即将开发客户网络创造业务的替补中介经纪商支付佣金而不是利用网络广告造成网络塞车这些做法更有优点吗?

这很容易总结。根据我们目前的产品(BBFX/Back Bay期货),我们作为真正的中介经纪商为我们的合作伙伴在交易所提供了多年的销售和客户服务,并对此收取佣金。因此,我们坚信外包支持、销售与营销公司的能力就像是为合作伙伴增加的可靠价值。

通过建设一个强大的合作伙伴网络,你就能够扩大你的行业覆盖面,并获得新的客户。这是真的,中介经纪商与联合公司是经纪商最大的固定成本,只要能够管理开发妥当,他们将成为经纪商最大的资产。

你对白标产品怎么看?建立一个白标的最佳方法是什么?你认为现有经纪商支付5000美元获得白标MT4许可证,然后支付15,000到20,000美元获得CRM/后勤系统/网站/支付解决方案,加上监管成本这些综合功能是否有任何好处?或你是否认为最好有自己的MT4许可证,然后从像Boston Prime或LMAX这样的公司获得主要的经纪商解决方案?

我认为这个问题取决于你受到哪里的监管。例如M2外汇受美国监管,同时它又是美国期货协会的成员公司,通过另一家受美国期货协会监管的期货经纪商/零售外汇交易商进行结算。与操作运营一家期货经纪商/零售外汇交易商需要花费的2000万美元相比,5000美元获得美国白标的费用以及花在后勤综合功能的费用花费更少,更容易支付。

根据美国期货协会的监管条例,M2外汇与我们的合作经纪商建立关系,这样我们就能在我们认为有需要时,向美国客户以及非美国客户提供具有竞争力的外汇价格和佣金。对于非美国白标来说,它取决于你的资本化程度有多高,你希望建立什么类型的实体。

如果你能负担得起,长期可持续的一种办法是直接购买一个MT4许可证。还有一些上面没有提到的短期“快速进入市场”的解决方案,如利用第三方的网桥解决方案来连接MT4客户,同时仍保持自己的流动性和结算安排。

针对最近MetaQuotes在交易信号公司以及第三方软件公司方面做出的体制化尝试你是否认为这可能会减少使用MT4的价值?

由于一部分经纪商、精明交易商,以及最近信号开发商与第三方开发商社区的懊恼情绪,MT4的速度并不快。尽管MetaQuotes采取的最新措施可能只会加速MetaTrader的消亡,但该平台仍然在零售外汇交易商及其经纪商之间占有可观的市场份额。

在我们看来,MetaQuotes要打垮外部开发商社区(如信号供应商、复制交易服务、提供流行MT4附属功能的技术公司,以及交易跟踪公司)是很讽刺的一件事,正是那些公司将MT4引进了外汇交易平台的前沿。2005年,MT4首次发布,零售外汇交易商十分信任它的“专家顾问”功能,前几年更是如此。

虽然这些“专家顾问”的编码语言是MetaQuotes故意弄得,但利用MQL语言开发的指示器和专家顾问大部分都是由第三方开发商负责的。如果没有“专家顾问”和自定义指示器社区,MetaTrader4很有可能永远不会取得它今天的成功。

交易平台都不是完美的,但MetaQuotes最近通过排挤外部信号供应商来增加信号市场的反竞争行为已经促使这些开发商揭示了该平台中的一些固有缺点。

举几个例子,开发商抱怨MQL语言不一致,如果不另外编写DLL文件,它除了具有与交易相关的功能外无法处理任何事情,此外还存在调试不足的问题。开发商还指出MT4无法进行回溯测试 – 即历史数据不一致,而尽管该平台能够进行回溯测试,它也无法跟踪利差的变化。

尽管很慢,但一些替代平台在市场上已经开始获得青睐。诸如福汇集团交易站、MahiFX同名专有平台,以及Tradestation平台这些经纪商专用的平台只是能够代替MT4平台的少数几个平台而已。而像OANDA的fxTrade、Leverate的Sirix WebTrader以及eToro的Webtrader这样的网页交易平台都取得了一定程度的成功。最后,像cTrader、PF Soft的ProTrader和NinjaTrader这些独立平台也都可能替代MT4。

M2外汇一直都在积极为客户提供正确的信号组合服务,但由于MetaQuotes与供应商展开的权力斗争,我们不得不退而静观其变。不久,我们计划宣布与客户建立合作伙伴关系。

寻找中介经纪商和当地代表建立战略合作伙伴关系时,你选择国际还是国内?如果M2外汇看起来国际化,那么它是如何提供客户支持的?这是公司分内的事,还是通过战略合作伙伴和当地代表代劳的?

作为一家美国公司,我们不幸的是不得向任何第三方中介经纪商、营销人员、美国联属公司或有美国客户的联属公司获得任何客户,除非他们是美国期货协会的成员。在国际上,我们正组织一批非美国的合作伙伴,这些合作伙伴都在与美国期货协会成员进行监管与金融证券合作,为他们的客户提供好价格。我们认为M2外汇能够为我们的合作伙伴以及他们的个人客户提供很多东西。此外,我们的目标是在2013年9月1日为非美国交易商提供我们非美国实体合作。目前,我们正在寻求流动性,并通过面试人员的流程在全球市场提供24小时的支持服务。

最近一直都在讨论很多关于客户资金安全监管的问题。客户存款是如何进行处理的?客户存款是直接进入主代理经纪商还是进入M2外汇的综合账户?如果进入综合账户,那么在综合账户进行的交易会受到监管机构的重新检查吗?

正如我之前提到的,在讨论处理在美国的风险时,“所有中介经纪商和真正以白标状态(而不是综合结算)经营的白标企业应采用他们合作经纪商的结算方法。”

持有资金也是如此。为了能在美国以外运营并持有客户资金,你必须拥有2000万美元的净资本,并注册成为美国期货协会的一家零售外汇交易商。

因此,在美国你不能像世界其他地方的其他公司一样作为一个综合结算经纪商运营。在我看来,这是对客户是一件很好的事。与大型受到高度监管且拥有更大资本的公司进行交易时,对资金有另一层或两层保护。

你如何看待美国商品期货交易委员会将现货交易视为掉期的裁定?

外汇行业的最终规则还尚未敲定,如果有的话,就会包括要求FDM提交报告。在不知道最终结论以及该过程在美国商品期货交易委员会内部的处理速度的情况下,很难做出较好的回应。

最好最坏的打算,并假设它确实发生了,这与部分可交付的外汇世界有些类似。这意味着不仅要求提交每日额外账户、后勤和法律支持的报告,更重要的是额外费用的报告。对那些持有时间超过24小时的客户将提高报告、费用和监管审查。这将会真正改变零售外汇行业。

M2外汇未来的计划是什么?在进入市场初期,你如何实现该计划?

首先,我们将为美国市场提供一种新的可行性外汇解决方案,并以此来巩固市场。我们相信我们的产品、定价和佣金结构会将我们与竞争对手区别开来,并为零售客户在该领域带来新的机会。

截止到第三季度,M2外汇打算为非美国交易商推出一款受到全面监管的非美国产品,让他们能够享受灵活的杠杆作用、真正的对冲和差价合约交易,同时还能得到所有M2外汇美国产品的好处,其中包括严格的利差、具有竞争力的佣金、忠诚点,以及同等顶尖的客户服务。

M2外汇还引入独家的信号供应商和技术合作伙伴来提高客户的满意度。在相同目标下,M2外汇期望扩大我们的忠诚点计划,为我们的客户带来更多的市场,并为所有客户提供移动交易,这些都是我们计划中的一小部分。

作者:Andrew Saks McLeod   编译吴珂睿







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