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独家报道:福汇集团透露以色列监管改革提议潜在的破坏性影响

2013/06/26 14:27 · Forex Magnates

今天,汇亨独家探秘的主题是以色列金融市场监管机构以色列证券管理局(ISA)计划实施极度严格的新监管措施,所有在国内建立业务拥有客户群的外汇公司都必须遵守,以色列外汇行业的未来难以预料。

以色列高度发达、规模宏大的外汇行业大多服务于国际参与者,然而对那些在国内拥有客户群与零售外汇办事处的公司来说,如果以色列金融委员会接受监管机构的提议,那么整个外汇行业将发生巨大的变化。

汇亨已经得到了整个新规定提议的独家档案,并邀请了以色列外汇公司的高管就其对行业内部产生的潜在影响发表了一些看法。

潜在影响令人担忧

福汇集团(以色列)的首席执行官Tal Zohar上周出席了与以色列证券管理局一同召开的政府会议,会议上就拟定规则进行了长时间讨论。

Zohar先生对以色列的监管结构特别了解,他除了担任福汇集团的首席执行官以外,还是交易竞技协会的主席,而该协会为以色列证券管理局提供以色列市场中所有监管问题的咨询。

新规则可能有些压抑

Zohar先生警告说:“起初,建立新规定是为了树立信心,但实际上新拟定的规则为经纪商与客户都设立了许多限制,使得他们对以色列公司失去了兴趣。”

他解释说:“我们认为大多数客户很可能会因此放弃他们的保护权利和转而使用外国的公司。如果一家受英国或北美监管的经纪商接收了以色列的客户,该公司就触犯了以色列的法律,而该客户并没有触犯法律,因此以色列采用国外经纪商是完全合法的行为,只要经纪商愿意接收该客户。”

福汇集团在与政府协商

“我们设在以色列的福汇集团分公司认为市场的竞争已经十分激烈了,特别是Tel Aviv证券交易所的交易量因为极为严格的监管减少了一半。”

“我们希望能够为我们的客户群提供保护,以及具有吸引力的交易条件,以便保存我们在以色列的客户群,并服务于以色列经济,维持以色列的业务,继续在以色列提供更多的就业机会。”

Zohar先生将该情况在上周的会议上向监管机构进行了反映,并向汇亨解释道:“以色列证券管理局看似理解我们的观点,但由于零售外汇市场给整个以色列造成的负面氛围,当局在提出严格规定方面陷入僵局。”

要么杠杆作用,要么资本充足 – 为什么必须两者兼有?

Zohar先生认为限制杠杆作用至非常低的水平,并提出较高的资本要求是一项非常自相矛盾的提议。他认为要服务好客户,可以通过较高的杠杆作用和较高的资本要求,这就允许客户占据有利的交易条件,同时降低了风险,要么就提供较低的杠杆作用和较低的资本要求,理由相同。

Zohar先生解释说:“例如,如果英国的金融行为监管局为了降低风险提出较高的资本要求,但允许较高的杠杆作用,那么这是明智的。在减少客户风险做法方面,世界各地的大多数监管机构都相互迁就。

在以色列,他们以当地市场以及其他监管机构为例,并从自己的思维方式出发,这就导致了如此严格的环境,根本没有相互迁就。”

“一项非常昂贵的业务”

Zohar先生继续说:“总而言之,我们最担心两件事情。

首先,由于目前的杠杆限制,我们担心即使我们持有以色列证券管理局的许可证,我们的竞争力也仍然不够,因此,客户就不会选择我们,即使我们拥有高质量的监管,客户也可能不会冒险投资,因为环境不允许我们提供足够好的交易条件,因而使得以色列业务向海外发展。

其次,在以色列,合法经营一家外汇经纪商的最低资本要求为120万美元。这似乎并不很多,但考虑到整个国家所有的客户量低于5000个,该资本要求水平与英国不分伯仲。这可能是一项非常昂贵的业务。”

“这样做的问题是,它将使风险资本投资者退避三舍。如果他们花同样的钱获得另一种监管,却能吸引成千上万的客户,并获得更好的条件,那么投资者为什么要在以色列投资外汇经纪商呢?”

Zohar先生总结的时候,解释说:“实际上,真正的成本要比120万美元多得多。如果你参考一下资本要求,在加上一套详细的监管程序管理成本,要接近250万美元才能正好满足要求。”

“正如我之前提到的,它必须相互迁就,对经纪商和客户都应该十分友好。如果监管机构想要过于保护条款,那就不要提出这么高的资本要求。如果他们要强制实施高资本要求,那么他们就应该颁布更有利的条款,否则这将对该行业造成巨大的破坏。”

(作者:Andrew Saks McLeod   编译:吴珂睿)







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