您的位置:汇亨中文网 > 行业监管 > 正文

独家新闻:在“外汇市场行为准则”报告中的波兰FSA问题白色标签

2013/07/27 15:51 · Forex Magnates

波兰金融监督管理局(FSA)发表了一份题为“外汇市场行为准则”的声明。该报告涵盖五点公司需要遵循的标准。在标准中,前四点是你从监管部门看到的经常使用的言辞,第五点是行业的潜在游戏规则改变者。前四点包括一些规则,这些规则主要是关于宣传材料,是否为每个客户提供适当外汇交易的评估以及详细介绍公司业务的更为清晰的信息。这些声明与金融监管机构在过去几年中,最近一次在日本,已经提出的声明类似。

第五点是关于第三方技术合伙企业和白色标签。根据FSA,使用外包服务在波兰已经越来越受证券公司的欢迎。此外,监管机构解释说白色标签通过MiFID已经在欧盟被接受。但是,他们进一步表示波兰监管机构有权决定MiFID法律在他们国家的具体法律规定。虽然金融监管机构批准由他们选定的有特殊关系的证券公司使用技术解决方案外包存在问题。但是目前的问题是根据白色标签中的安排,客户实质上是把他们的交易和监管转嫁给国外证券公司。

FSA解释说这些都是外包安排存在的特殊问题:

  • 客户的订单被直接放在供应商的平台上(而不是证券公司的平台上)
  • 订单(信贷)在供应商平台上直接被检查,执行,结算,而证券公司的IT系统不参与这个过程
  • 证券公司对正在使用的软件没有权限进行操作,没有权限干涉交易执行制度,没有权限改正或取消客户在供应商平台上填写的订单
  • 客户账户中金融工具的购买或出售没有证券公司的参与,但是通过外包经纪代理进行

根据FSA, 这样的安排是违反法律规定的,因为当地的证券公司事实上没有参与任何交易活动而是通过第三方来执行的。此外,FSA解释说使用白色标签使证券公司违反监管要求,包括在数据库崩溃时恢复数据采用的应急预案以及评估硬件和交易基础设施的机会。然而,由于技术和平台是由第三方来操作的,这些要求无法被实现。

在行业中的影响

在波兰,禁止白色标签将对该国的第二大证券交易公司,TMS,产生即时影响,TMS自2002年以来一直是Saxo Bank的合伙人。此外,波兰的银行和金融公司最近呈现出进入外汇市场的趋势。因此,那些选择成为白色标签合作伙伴而不是运营自己技术的公司将需要出口外汇或者推出他们自己的产品。而大型公司会选择后者来进行操作,对于把外汇交易视为他们较大交易产品中的辅助服务的中小公司来说,估算此费用将会非常困难。

目前没有执行方面的声明。作为声明,这封信只是FSA对外汇市场的相关意见的方法,但是并不代表监管部门强制执行白色标签中的任何规定或者这些规定正在被作为法规而实施。然而,它确实是FSA将来可能提供给证券公司的方向。其结果是,波兰证券公司的一些高管们担心FSA实际上可能对白色标签采取限制条件。据这些人表示,困扰他们的是,FSA所指的是过去的规则,并且监管机构已经根据白色标签授予公司许可证。因此,FSA被看作是为波兰外汇市场制造了一种现状,而这种现状正是波兰外汇市场想要摆脱的。

更广泛的影响

对于FSA声明,更大的顾虑是,这样的实施是否将导致其他国家监管部门对白色标签有消极的看法。一方面,证券公司在实施白色标签关系时放弃一定的控制权是正确的。但是另一方面,合作伙伴为证券公司通过监管实体为他们的顾客提供外汇交易提供了一个有效的方法。白色标签不仅仅是小公司进入外汇市场的小模型,而且是那些寻求提供外汇交易服务已经创建的金融公司的关键产品。标题性事例,包括FXCM签署的E-Trade和作为白色标签的合作伙伴的Barclays StockbrokersCitiFX Pro和Saxo Bank合作,以及HSBC通过OANDA提供外汇交易服务。

就其本身而论,这些关系已经成为行业的部分或者主要产品。因此,对这些安排合理性的任何更改,将被期待对零售外汇行业产生短期负面影响。

行业标准

我们的想法是我们更想看到标准通过并被落实到位,而不是监管部门对白色标签设置宽泛的限制条件。例如合作伙伴关系的建立仅限于满足监管部门特殊要求的证券交易公司,以及白色标签如何通过第三方执行客户交易监管。由于全球化和跨境交易的影响,行业标准的需要已经变得比以往任何时候都更为重要。

虽然对白色标签安排变化的谈论具有推测性,行业标准目前关注的焦点是平台提供商。讨论围绕零售和机构市场进行。在机构方面,EBS最近发表了一份有关流动资金聚合的最佳实践报告。有关零售方面,在我们第二季度的外汇行业报告中,汇亨集团回顾了行业第三方平台提供的许多风险管理功能。我们评估的问题之一是报告功能。由于平台被世界各地不同的证券公司使用,公司需要确保报告功能满足监管部门的要求。因此,对平台实施行业标准,将有利于在多个司法管辖区的监管机构工作的证券公司。

行业标准也是汇亨集团和证券公司之间谈论的一个要点。具体而言,在会计细节如计算发行量和客户总数方面,证券公司如何在世界不同地区发布数据方面很混乱。然而,出现的问题越多,就会为外汇行业的会计标准化提供更多的机会。

(原作者:Ron Finberg 编译:小雨叮当)







无觅相关文章插件,快速提升流量