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采访福汇集团Drew Niv:死星、美国交易量大增、并购

2013/08/14 20:33 · Forex Magnates

在季度报告中,汇亨从福汇集团和整个行业的角度对其收益情况和电话会议的相关细节进行回顾。

8月7日,我们有幸采访了福汇集团首席执行官Drew Niv,他对我们关于福汇集团和外汇行业的一些疑问进行了解答。尽管收益发布和分析电话会议趋向于关注硬指标和股东权益的增长,但是对Niv的采访为我们提供了更多的机会来关注行业内的重要细节。

下面是我们对采访以及收益发布和电话会议内容编辑的稿件。目前,收益情况对福汇集团的股票产生了积极的影响,股票已经上涨了8%,达到最近的17.72美元,8月8日达到历史最高点18.66美元。

美国交易量猛涨——福汇集团的美国交易量大幅上涨。2012年季度平均交易量为935亿美元,2013年1季度交易量为1380亿美元,2季度为1480亿美元(2季度数据是以每账户月度交易量220万美元粗略计算的)。即使美国业务维持在22000个账户的水平,交易量也会达到这一数据,福汇集团美国业务去年没有进展。Niv向我们解释说,这与账户规模有关,在美国、日本、西欧,平均账户规模在过去两年增长了200%,因此,当市场波动性回归时,较大的账户规模为交易量的快速增长提供了条件。

盈利能力——较大的账户规模。过去,Niv在福汇集团的新闻稿件中提到过,他们看到了账户规模和盈利能力之间的联系,他们客户规模最大的地区盈利能力最强。与Niv的说法不同,福汇集团的竞争对手——其他经纪商的代表告诉我们,他们没有看到账户规模和盈利能力之间有什么实质性的联系。Niv解释说,2.5万到5万以上规模的账户盈利较大。他将业绩归功于杠杆较低地区的账户持有者进行的交易,他们将外汇作为一种创收机会,而不是短期的具有赌博性质的业务。

并购,如何出售企业——福汇集团的报告中提到:“并购渠道依然强劲。”在电话会议中被问及该问题时,Niv说:“我可以清楚的告诉你,嘉盛集团不是特例,我们正在关注收购者的规模,收购者要与嘉盛集团的规模相当。”他补充说:“我们与多方进行了对话,已经与至少一方达成了交易协议。”他接着解释说,交易越大越不太可能达成。然而,他认为由于欧洲的监管变革将提高资本要求,增加合规成本,这可能会导致规模越大,受影响的程度越大。”

未命名

福汇集团首席执行官Drew Niv

在与汇亨谈到这个问题时,Niv提到了监管,他说:“监管变革将会使大批经纪商退出市场,业内将会出现大量的追加保证金通知。”在这方面,各公司将会寻找出口,无论这是否出于自愿。Niv还说,在过去的两年里,福汇集团对塞浦路斯、毛里求斯等监管较为宽松地区的大约50家经纪商进行了尽职调查,大量经纪商销声匿迹,呈现出一个海市蜃楼般的市场。”在谈到出售的最好方式时,Niv给出了建议,他说:“将你的客户放在MT4这样通用的平台上,不要招募我认为不能接受的有问题国家的客户。” Niv说,我们将范围限定在7国集团之内。几乎与所有并购交易或者是首次公开发行都少不了OANDA,对此,Niv认为OANDA可能并不是最适合的,因为他们的客户是冲着OANDA的特殊性能,它并不是一个好的收购者。

从字里行间我们可以看出,福汇集团很显然正在与一些拥有非常可观的MT4经销权的经纪商进行协商。在最终候选人名单中,艾福瑞以其知名的品牌和MT4业务入选。福瑞斯可能是另一个入选公司,因为这两家公司与我们的美国客户以前曾有过业务联系,并为俄罗斯业务提供支持,MT4是福瑞斯的默认平台。其他选择包括澳大利亚快速发展的MT4经纪商,诸如Pepperstone、IC Markets,他们面临着大热的亚太市场。其他选择还有鲜为人知的,但是规模很大的香港经纪商,他们拥有活跃的中国业务。

FastMatchDeath Stars——说到机构业务,我们想要知道FastMatch在市场中处于什么位置。在之前的电话会议中,Drew Niv表示对该平台一直非常乐观。对于不熟悉该平台的人们,FastMatch是一个机构外汇交易引擎,该引擎使用的技术最初是针对股票创建的。其主要特点是灵活性,这一特点在报价和指令簿方面都非常突出,并且不同类型的指令流拥有不同的交易空间。对于流动性提供者,在了解谁在进行交易以及相应的交易价格方面,这些交易空间提供更大的透明度。

关于该平台的提升,Niv告诉我们,在平台的使用方面,高频交易者、对冲基金以及FXCM Pro为其提供报价的大约70家零售公司的经纪商是主要推动者。电话会议中提到,FastMatch要实现盈亏平衡,福汇集团还需要花费几个季度的时间,他们雇佣了更多员工来提升业务渗透力。关于原始价差,Niv解释说:“高频交易价差比零售交易指令流要高得多。”

Niv的回答引出了一个问题,这一问题与他对随机指令执行的意见有关,随机指令执行最初是在EBS和ParFX启动的。他将这些产品比喻成星球大战中的死星,能够消灭其他竞争者。Niv解释说,各公司一直努力创建这些完美的平台,就像死星摧毁竞争者一样。然而Niv还说,这些“杀手”产品在分散交易行业非常少见,因为参与者拥有不同的需求,MetaTrader的成功是独一无二的。关于随机指令,Niv认为它拥有一个利基市场,对某些人非常适合,但对其他人却不是。可以想象,Niv对FastMatch提供的多项功能非常热衷,但在电话会议中他承认:“机构业务是一项艰难的业务,竞争非常激烈。”

白标——福汇集团对白标业务非常关注,因为该集团与ETrade、巴克莱银行和嘉信理财建立了合作关系。然而,在之前的电话会议中,Niv说他们建立了长期的关系,不追求马上见效益。关于目前的合作关系,Niv向汇亨解释说,大型的金融公司认为零售外汇是一种可以在特定时期进行促销的附属产品,例如在股票下跌的时候,或者是应付对高收益感兴趣的投资者。他说:“对于白标客户,这不是他们的核心产品。所以你要获得优先权,进入他们的业务议程。”关于未来,Niv指出,嘉信理财两周前推出了OptionsXpress,在OptionXpress平台中,外汇可以作为一种整合解决方案提供。因此,交易者只需将资金在多资产账户中进行转移。他还说,类似的整合设置计划于明年1季度在ETrade Pro中推出。

FXCM Markets——FXCM Markets4月份成立,是该经纪商尚未接受监管的新业务。浏览福汇集团西班牙语网站,你将会发现它已经不再是英国公司,但是新员工培训还是通过FXCM Markets进行。Niv解释说,他们目前将新兴市场客户转移到非监管部门。这一举措是因为即将实施的英国监管变革,将会对接受交易回佣的中介经纪商和MAMM运营商实施限制措施。人们对这种机制存在不满,认为现有的中介经纪商与非监管公司达成了协议,当他们的客户与非监管公司进行交易时,将被排除在获偿的范围之外。Niv回答说:“我们允许和鼓励新兴市场国家的中介经纪商与FXCM Markets建立合作关系。”

(作者:Ron Finberg  编译:我本豪情)







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