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瑞士金融市场监管局准备出击:调查瑞士金融机构外汇市场操纵行为

2013/10/5 15:24 · Forex Magnates

瑞士金融监管机构——瑞士金融市场监管局宣布对涉嫌外汇市场操纵的一些瑞士金融机构进行调查,该监管机构可能准备采取措施。

在网站上的一份声明中,瑞士金融市场监管局指出,由于一些国外银行可能牵连其中,因此将与国外监管机构进行密切合作,并且要不断扩大此次调查的国别范围。目前,瑞士金融市场监管局批准353家银行为证券交易商,319家银行为合作银行,98家国外银行为授权机构。

此次调查的整体范围和深度暂时还不清楚。瑞士金融市场监管局称,目前将不会就此次调查或可能涉及的银行提供更多细节。

在和汇亨谈到此次调查时,瑞士外汇服务提供商Dukascopy银行确定,他们没有参与此次调查。另外,在向媒体发布的评论中,另一知名的大型外汇提供商——瑞讯银行首席执行官Marc Buerki说,他们银行没有参与调查。

谁操纵外汇市场?

8月份发布了6月份更大规模的外汇价格操纵案相关数据,此次调查是否与之有直接联系,还是只是一个孤立的巧合,又或者是对基准利率操纵在内的调查范围的扩大,我们还不清楚。

然而,伦敦银行间拆放利率操纵案和6月份外汇操纵案之后,主要金融市场一直在进行审查,市场监管机构一直在对更多的市场情况进行监控。

国际清算银行的一份关于客户外汇交易分析的工作报告总结说:“从交易商的角度观察黑市中的客户指令流是非常有价值的,……,我们的研究结果表明,外汇市场中有各种各样的市场参与者,监测他们的交易,了解他们不同的预测能力、交易动机、交易类型和风险敞口,我们能够从中获得有价值的经济观点。”

国际清算银行的报告还指出:“交易商在获取更大的市场份额方面具有强烈的动机(因为交易基础设施提供的规模效应等因素),将以显示终端用户身份的方式创建交易。这些强大的信息不对称和动机相关方面的研究结果可能为适合的场外市场架构相关政策的讨论提供信息。”

因此,客户指令流可能内含潜在价格驱动因素,获取他们的观点,可能有益于拥有外汇市场交易量较大市场份额的大型银行,此外,因为价格的产生来源很多,一些来源可能落后于真实市场的中间价,而其他来源可能会在某些时间有所抢先。这种报价差异使交易的任何一方都可以转移到更有利的一方,从而使汇率操纵成为可能。

总体目标:所有人都能公平交易

在推动有道德的指令传递和做市技术的持续发展方面,公平报价一直是主要议题,而在这方面,执行最接近交易道德的最高水准(因为规则变革和技术进步,这是一个相对标准)。最后,每个人都得到公平的对待,尽管少数不道德的行为还会发生(有人或没人注意到)。

瑞士金融市场监管局是否会发现操纵行为,如果发现操纵行为,将会达到什么程度,我们拭目以待,考虑到外汇市场的规模,即使是央行也很难做到使利率有利于自己(在干预的情况下)。

今年初,在向媒体发布的一份声明中,盖恩斯维尔市佛罗里达大学专注于外汇市场的金融学教授Andy Naranjo谈到了6月份的外汇操纵案:“考虑到外汇市场的规模如此巨大,我对交易者能够以一种有效方式操纵主要货币的能力表示怀疑。”Naranjo先生补充说:“政府本身在通过干预手段影响外汇市场的时候都很困难,但是他们有能力制造法定货币,调整货币和财政政策。”

据国际清算银行报告,日均交易量非常巨大,达到5.3万亿美元,这样一个大规模的市场即使是最小的价格优势也有非常重大的价值。相反,大量交易中,一个相对较小的价格优势也拥有相同的累积价值。因此,市场变动的幅度很小就足以使交易的一方获利,另一方损失(从而造成市场操纵的不公平影响)。

未命名

(作者:Steven Hatzakis  编译:我本豪情)







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