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CFTC为SEF申请商GTX SEF和LatAm提供宽免

2013/10/19 11:35 · Forex Magnates

美国商品期货交易委员会(CFTC)的市场监察部门(DMO)于10月17日发表了两项声明,在一定时间内分别为LatAm SEF和GTX SEF提供非诉讼宽免。

非诉讼宽免自10月17日生效,针对其各自SEF申请的特定方面提供宽免,直到11月19日东部时间上午12:01截止,届时,这两家公司必须获得SEF临时认证,或遭到美国商品期货交易委员会的拒绝。

美国商品期货交易委员会是在9月底的时候收到申请者提交注册SEF的原始申请的(LatAm为9月25日,GTX为9月30日),同时,这两份申请也是美国商品期货交易委员会在注册截止日期临近前收到的最后申请。

请求宽免与SEF申请

LatAm SEF与GTX SEF先后在10月初政府关门后(在10月2日SEF启动日期之前)请求了非诉讼宽免宽免。政府关门有可能延迟这两项非诉讼宽免的声明,因为汇亨在本月初的时候就报道了,美国商品期货交易委员会工作人员有限的消息。

LatAm SEF目前经营一个美国多变交易平台,该平台汇聚了墨西哥比索利率掉期的多个第三方买卖利益。

嘉盛集团子公司GTX SEF目前运营一个美国多边交易平台,该平台汇聚了多项外汇交易所产品的多个第三方买卖利益,包括无本金交割外汇交易所远期。

假如SEF申请程序相对较快,有18个SEF已经获得了美国商品期货交易委员会得临时批准,那么加上LatAm和GTX,总计就有20个了。然而,在SEF方面,美国商品期货交易委员会承认他们没有阅读规则书,以便满足10月2日的生效日期,同时,他们预测这是一个长期痛苦的过程,因为他们坚持在交易进行的同时对SEF规则书进行修订。

针对掉期的一条复杂监管之路

在10月17日华盛顿爱迪生电力研究所(EEI)举办的美国商品期货交易委员会合规论坛上,美国商品期货交易委员会委员Scott D. O’Malia在其发表的主题演讲中,对委员会未能制定出一个透明的规则制定日程表示失望,而该日程能让市场参与者根据这些规则制定的大量新义务进行合规规划。

CEA更高的透明度水平和风险管理的更高标准,以及根据Dodd-Frank法案强加在公司身上的义务都旨在集中对金融市场产生一个积极的影响。然而,实施和解说对监管机构和监管对象来说都是一个长期痛苦的过程。

根据美国商品期货交易委员会委员于10月17日发表的主题演讲,该委员会忽略了从其范围内排除终端用户的法定授权,同时,掉期交易商最终规则要求各公司通过以交易为基础的一系列因素进行导航,而不是提供一个界限测试。

Omalia先生在其主题演讲中进一步补充到,掉期的定义就是委员会无法向所有市场参与者准确解释Dodd-Frank和广泛使用的掉期交易商定义的一个好例子。委员会的规则缺陷及其不切实际的合规期限均在其大量的豁免和员工无异议函中有所体现。

工作仍取得进展

到目前为止,CFTC已经进行了超过130个豁免与员工无异议函。每项规则通过后,都有超过两个的豁免发生。根据Omalia先生在华盛顿举办的美国商品期货交易委员会合规论坛上发表的主题演讲看来,在近24个案例中,宽免无期限 – 从而使他们在进行实际规则制定时,没有通过行政程序法或适当的成本效益分析。

Omalia委员向其EEI的听众提出了一个悲观的问题,该问题与适当监督Dodd-Frank监管管理执行的佣金准备有关:“该委员会是否准备对新的掉期市场进行有效监督吗?”接着,他回答说:“我认为这个问题的答案是否定的。”

至于注册方面的挑战,该委员会的新掉期管理已经创建了多个新的注册类别,同时,每个类别中都有一个前后不一且不确定的过程,针对申请者的要求也不断变化。例如,自第一个掉期交易商提交申请以来,已经有10个月了。10月18日,美国商品期货交易委员会(CFTC)收到了89份超过180000页的注册申请,但却没有一份申请得到完整或最终的签署。

Omalia委员在其主题演讲中的部分结论是,尽管委员会和市场成员在很多方面已经完成了大量的工作,包括提交交易报告、执行强制清算,以及现在的掉期交易所第一阶段交易,他坚持认为委员会不应重复使用该流程。

来自美国商品期货交易委员会(CFTC)掉期交易商与中间监督部门(DSIO)的第三项更新同样发布在其网站的上述SEF非诉讼宽免板块中,同时,根据掉期交易商定义,还为某些非美国人在某些计算方面提供非诉讼宽免。根据这些定义,一年以前强加在掉期交易商身上极其昂贵且高度复杂的微量计算使得能源公司在一夜之间将其交易从掉期转为了期货。

作者:Steven Hatzakis   编译吴珂睿







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