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CFTC发布期货经纪商与衍生品结算组织持有客户资金的最终相关规定

2013/11/17 09:10 · Forex Magnates

在其保护美国金融商品期货和衍生品市场,以及交易参与者的不懈努力中,美国商品期货交易委员会(CFTC)于11月15日发布了有关加强保护客户以及期货经纪商(FCM)和衍生品清算组织(DCO)注册实体所持有的客户资金监管的最终规定。

这些规则是商品交易法中的适用法规,并根据Dodd-Frank华尔街客户保护法进行了修改。以下是其中的一部分节选内容,全文可参见美国商品期货交易委员会网站。此外,它还解决一些主要合规官员(CCO)和衍生品清算组织的问题。

根据该发表的最终新规定文件的内容看来,美国商品期货交易委员会正在采取新规定,并修改现有法规,要求加强客户保护、风险管理程序、内部监测和控制、资金和流动性标准、客户公开,以及期货经纪商地审计和检查方案。

cftc

图片来源:美国商品期货交易委员会

给予客户资金保护

根据公布的内容,最终规则将为市场参与者提供更大的保证:客户隔离资金、担保额资金和掉期结算资金会受到保护,同时客户会收到有关与某些期货经纪商进行期货交易的风险的通知。同时,期货经纪商以稳健的方式对风险进行检测和控制,其资金和流动性用于加强确保其业务的持续经营。此外,委员会与自律组织(SROs)的审计和检查程序将对期货经纪商的交易活动进行彻底谨慎的监测。

新规定于2014年1月13日生效

也就是说,“商品交易所法”第2条(“该法案”或“CEA”)要求每家期货经纪商不得使用来自期货客户的资产,包括所有货币、证券和其他财产确保期货合约和期权合约在指定合同市场进行交易。

第4d(a)(2)条进一步要求期货经纪商将期货客户资金作为期货客户的所有物进行对待,禁止期货经纪商利用客户的资金支付任何其他客户的利润或延长信用期限。

该法案第4d(f)条是根据Dodd- Frank华尔街改革与客户保护法(Dodd-Frank法)增加的,它要求每家期货经纪商不得将来自掉期结算客户的资产,包括所有货币、证券和其他财产用于支付掉期结算利润。

就在11月14日,奥巴马总统宣布任命新的美国商品期货交易委员会主席,接任目前的Gary Gensler主席。Gary Gensler主席预定将于2014年1月初卸任。

CEA

图片来源:美国商品期货交易委员会

客户资金属于客户,不得混淆

第4d(f)条还规定,期货经纪商应将任何掉期客户通过衍生品清算组织(包括货币、证券或掉期客户的财产)进行掉期结算获得的利润,包括所有货币、证券和财产作为掉期客户的所有财产进行处理。

第4d(f)条进一步规定期货经纪商应将掉期客户的货币、证券和财产与自己的资金分别进行处理,不得混为一谈,同时也不得使用掉期客户的资金支付其他任何掉期客户或个人交易或合约的利润。

该委员会的§§1.20至1.30和§1.32内容借鉴了该法案第4d(a)(2)条的内容,同时其第22部分内容参考了该法案第4d(f)条的内容。这些规定的目的是分别保护期货客户和掉期结算客户的资金。

第1.20条规定要求每家期货经纪商和衍生品清算组织分别针对期货客户用于指定合同市场交易的所有货币、证券或其他财产进行报账,并与自有资金报账区别开来。

独立账户,防止又一个PFG或MF Global崩溃

诸如MF Global或PFG这样的事件 – 挪动并错误操作客户资金(或明目张胆的欺诈) – 鉴于监管机构打击诈骗的经验,以及近年来有很多法规不断得到生效,要是在现在是不可能以当时的结果结束的。

此外,所有期货公司的客户资金必须单独报账,不得与期货经纪商或任何其他个人的货币、证券或财产混淆,不得利用资金保证交易、合约或商品期权交易,或保证任何个人信用期延长。第1.20条法规还规定期货经纪商或衍生品清算组织只能将期货客户资金存入银行或信托公司,其中,只有期货经纪商还能存入衍生品清算组织或另一家期货经纪商。

资金必须存入能明确标识资金属于某期货经纪商或衍生品清算组织的期货客户账户名下,同时,该法案第4d(a)(2)条与委员会规定进一步要求资金必须分开。

FCM再次确认银行持有的客户资金额

期货经纪商和衍生品清算组织还需要从存储方处得到一份书面声明,根据该法案,表明该存储方了解存入的资金是客户资金。

期货经纪商和衍生品清算组织有使用期货客户资金的限制。第1.22条法规禁止期货经纪商使用,或准许他人使用客户资金,期货经纪商和衍生品清算组织必须加强对客户和客户资金的保护。

我们欢迎收到有关这些规定是否足以防止上述情况(MF Global和PFG,或更为久远的FXLQ)发生的意见。

作者:Steven Hatzakis   编译吴珂睿







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