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新加坡交易所准备实施断路器计划

2014/02/6 20:22 · Forex Magnates

交易机构之间使用先进技术开展竞争,从而获得相对于竞争对手和全球监管机构的优越性,现在又有一家执行场所加入了这样的竞争中,计划于2月24日在其证券市场中启用动态断路器机制。

新加坡交易所是一家主要交易所,位于亚洲最大的机构外汇中心,该交易所发布了一个监管声明,计划实施断路器机制,目的是在交易指令流达到新加坡交易所认为的“失控价格”的情况下发挥作用,使投资者能够暂停交易,对情况进行评估,这与去年EBS采取的措施类似。

尽管EBS是一个电子通讯网络,而不是一个固定的场所,但是为相关措施提供支持,用整合指令、随机执行的方式取代“先进先出”执行参数的理念,与新加坡交易所的方式类似,EBS此举的目的是限制高频交易者,使其指令不再仅仅以速度为基础得到执行。

新加坡交易所希望,在价格高波动期,断路器计划能够针对潜在市场混乱提供更多安全性,增加市场参与者的信心,此举可以使新加坡实现在指令流处理的方式上不受监管机构和政府官员的干扰。

新加坡交易所发布了一份咨询文件,对断路器计划的功能和目的进行了解释,然而一些断路器具有各自特点,它们适用于新加坡海峡时报指数和摩根士丹利新加坡自由指数相关的股票、相关指数的交易型开放式指数基金、以及相关的延期结算合约。

断路器在持续交易时间运行,例如从上午9时到下午5时,并且在开盘和收盘时不会运行。交易可以在参考报价上下10%的范围内进行,如果存在使交易报价超出范围的指令,则该指令就会被拒绝,将开始持续5分钟的暂停期。

交易可以在报价范围内持续进行。暂停期过后,就会创建新的报价范围,之前被突破的价格范围的上下限成为新的参考报价。

尽管这一特殊机制是由一家交易所,而不是监管机构创立的,但是很明显,这个亚洲最重要交易所实施的断路器机制将改变这一地区整个指令流的形势,这一地区是先进技术和成熟的高频交易者的代名词。

这一举措发出的一丝希望之光是,整个亚太地区没有任何地区决定跟随欧洲的奥威尔式领导方式,对高频交易或机构交易公司的算法交易进行政府层面的打压,实际上恰恰相反,澳大利亚欢迎暗池流动性,并开始吸引关键市场参与者创建业务。

随着印度尼西亚等新兴市场的成功,新加坡交易所的MCSI印尼业务创下的高交易量在这一措施实施后是否还会继续,我们拭目以待。

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(作者:Andrew Saks McLeod   编译:我本豪情)







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