您的位置:汇亨中文网 > 机构外汇 > 正文

分析: 2014年欧洲央行会否步去年日本央行后尘造成外汇波动?

2014/04/5 11:26 · Forex Magnates

ECB_logo在欧洲央行(ECB)管理委员会再最新的会议后举行了新闻发布会。欧洲央行行长在会上讨论了马里奥•德拉吉(Mario Draghi)概述了量化宽松政策(QE)选项。如今市场已经乱了方寸,会上,许多玩家正在期待这新一轮的货币政策。

新闻发布会结束后,欧元触及一个月新低,而隐含外汇波动持续了很长一段时间。

几乎所有的外汇经纪商都已经注意到了,在过去几个季度的交易额都远不及2013年上半年观察到的水平。主要原因还是空前数量的货币刺激政策,去年4月日本央行的政策发布引起了预期增长,不太可能持续很长一段时间。

让我们回到该文的中心问题,欧洲央行造成欧元波动背后的主要因素,在不久的将来会蔓延到整个外汇空间吗?

欧洲央行新闻发布会主要简介

Mario Draghi, President of the ECB

欧洲央行新闻发布会于昨天召开,欧洲央行主席马里奥•德拉吉(Mario Draghi)-右图给出会议提纲,说道,为了有效应对太长期的低通胀的风险,管理委员会也一致承诺使用非常规的工具进行授权。某一记者的问题问及这些工具包括量化宽松政策(QE),德拉吉先生回答说道,所有工具的授权,包括量化宽松政策,旨在成为这个总行动的一部分。在我们今天的讨论中,的确有量化宽松政策。整个发布会过程中实际上是一个非常丰富和充足的讨论。

火烧眉毛的关键时刻,欧元大幅抛售,这暗示着外汇波动终于发生了。其中最关心的问题是此次波动会将持续多久呢。欧洲央行越来越担心低水平的通货膨胀,同时整个金融市场空间经济学家开始比较欧洲经济气候,比如日本式通货紧缩,转向中央银行采取行动。

德拉吉先生在新闻发布会上指出,两个经济区域之间存在较大差异,尤其当前庞大规模的房地产和股市泡沫出现在日本的通货紧缩期间。然而欧洲央行最关心最新的是欧元区消费者价格指数,较上年同期数据仅仅变动了0.5%,政府越来越担心通货紧缩爆发,这也是迫在眉睫的危机。这也就是为什么欧洲央行致力于其通胀目标以内,使收益仅接近2%

量化宽松政策的实施

让我们假设欧洲央行确实引入了某种形式的量化宽松政策。该地区政府债券利率已经很低。西班牙和意大利政府债券收益率接近3.2%,相比2012年夏天之前另一个著名的德拉吉的新闻发布会上的数据。欧洲央行致力于做“尽一切努力”拯救欧元,推出了直接货币事务(OMT)计划,设计在二级市场上购买政府债券。当时只提及欧洲央行的意图提交所有可用的阿森纳,就足以确保长轮稳定欧元区的主权债务市场。

这次,因为通货膨胀数据徘徊在低量化宽松政策,欧洲央行管理委员会也许也认识到了条件已经发生了变化。德国央行周围的圈子,通常是由大多数北欧中央银行家们组成,他们很可能已经接受了量化宽松政策是不可避免的事实。

的确,自从魏玛共和国时期的恶性通货膨胀以来,德国公众对印钞的态度就一直很消极。然而并不是所有人都反对量化宽松政策,德国政策制定者可能会改变他们的想法,因为他们看到整个欧元区的通货紧缩危机正在濒临爆发的边缘。

德拉吉在新闻发布会上补充道,欧洲的量化宽松政策将是不同于美国的量化宽松政策(或日本)的。银行融资依赖欧洲经济之间的结构差异,而美国资本市场的依赖经济实质性足以让欧洲央行仔细讨论如何制定适合整个欧元区的货币政策。

毫无疑问,在未来几个月的外汇交易中,我们将看到更多有趣的发展。欧洲央行似乎通过这样或那样的方式推进欧洲停滞不前的信贷市场。2014年第二季度的外汇市场上,欧洲央行也许会步日本央行后尘。

欲了解专家对此事的专业意见请点击  与专家会面







无觅相关文章插件,快速提升流量