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美联储耶伦担心就业,重申10月份结束量化宽松政策

2014/07/17 11:06 · Forex Magnates

janet_yellen

在她的半年度货币政策报告期间, 在参议院银行委员会面前, 美联储主席Yellen,重申了中央银行在第三季度结束其债券购买计划的承诺。问答期间她据事先备好稿子说,“从前景来看,重新考虑10月份结束量化宽松政策将有显著变化,。

这证言并没有给市场带来惊喜,然而从美元交易范围来看,这些已经损害了美元的利益(除了英镑,它将在2014年底之前继续受益于英格兰银行的加息)。黄金价格下跌20美元验证了Yellen的事先发表的言论和听问答环节中重申市场存在的偏差

美元窄幅波动 

随着近期就业增长,在2013年有减弱的趋势,Mrs. Yellen提到,利率上升的风险宜早不宜迟,尽管美联储保留了数据驱动。更高的利率已经在很大程度上致使美元反弹。

下表显示,早在2007年非农就业岗位的总数量已经超过了前期高点。当然,相比于前一个周期有更多的兼职工作, 使家庭调查失业率统数据计更高,然而,事情可能没有看起来那么糟糕,美国联邦储备理事会可能太更多担心股市下跌而不是实体经济

总非农就业人数

就业结构变化

上面的图表显示工作的数量高于在“大萧条”开始之前,令人困惑的是,为什么美联储如此不情愿承认失业率方面取得的进展。由家庭调查目前登记的的6.1%作为官方失业率,然而失业率本身一直是滞后指标。

主流媒体广泛曝光降低劳动力参与率是就业疲软背后的关键因素。

劳动参与率

自第一个互联网股票泡沫以来,低迷趋势一直持续,说我们的生活与高科技时代的出现没有巧合需要勇气。美联储无动于衷并且大大低估了的劳动力参与率,很大程度上是由于没有足够的合格劳动力和结构性失业的比例的结果。

美联储紧缩政策滞后(再一次)?

初请失业金人数徘徊在2007年的水平,在金融危机爆发之前,Yellen提到房地产是具有经济隐患的部门之一。摩根大通和高盛(Goldman Sachs)近期报道,根据金融业健康发展和银行盈利增长,美联储没理由无动于衷,至少如果我们信任政府的数字。

有两种可能的情况——无论是美联储本身不相信官方数据,还是它已经改变了足够劳力劳动力市场健康的标准,并且有望采取另一个长时间的宽松政策周期来追逐另一个房地产泡沫,这将导致更使其更惨痛。







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