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上海自贸区金改最新方案,扩大境外融资规模和渠道

2015/02/14 12:05 ·

上海自贸区的金融改革迎来一次全面提速。央行上海总部发布了《中国(上海)自由贸易试验区分账核算业务境外融资与跨境资金流动宏观审慎管理实施细则》,这是自贸区金改的3.0版本,核心内容主要为上海企业和金融机构可以自主到境外融入低成本资金,企业和金融机构自主境外融资通道被全面打通。

未来半年是全面推进金改关键期

上海总部副主任兼上海分行行长、国家外汇管理局上海市分局局长表示,此次《实施细则》的发布是自贸区金改版的一个关键起步,未来半年将是全面推进金改3.0版的关键时期。“金改版的核心是,要使资本项目可兑换得到全面有序实施,自贸区企业和金融机构境外融资全面放开,上海个人境外投资落地实施,利率市场化全面推进,上海金融市场实现与国际市场双向开放,金融业准入扩大对内对外开放,金融监管的负面清单管理全面实施,以自由贸易账户系统为标志的各类强大的事中事后风险管理和金融安全系统全面到位。”

作为上海国际金融中心建设和自贸区金融改革的重要一步,《实施细则》中有不少实质性突破。

最为显著的是,《实施细则》扩大了境外融资的规模和渠道,企业和多类金融机构可以自主从境外融入资金。而且,根据《实施细则》的规定,企业的融资规模从资本的一倍扩大到了两倍。

同时,《实施细则》取消了境外融资的前置审批,扩大了经济主体的自主权。借债主体可按照自身资本规模的大小,在核定的规模内综合考虑期限、币种、融资类别等因素,自主决策以何种方式开展境外融资、多长期限、融什么币种的资金等,将这些本应属于企业自主决定的权利归还给企业。

据介绍,未来,人民银行将根据系统采集到的区内主体境外融资实际情况,进行事中事后的监测管理,从宏观上把控境外融资的整体风险。

《实施细则》将本、外币融资纳入统一的政策框架内,中外资企业或金融机构可依据统一规则,自主选择从境外借用人民币资金还是外币资金。在管理方式上,我们依托自由贸易账户管理系统,采用风险转换因子等现代管理手段,对风险进行24小时逐笔实时监测,确保金融安全。

此外,《实施细则》创造性地使用风险转换因子(包括期限风险转换因子、币种风险转换因子、类别风险转换因子)来引导经济主体的境外融资结构。这种新的管理方式,鼓励企业和金融机构使用人民币、中长期资金,以及用于支持实体经济的资金,不鼓励短期融资。同时,表外融资也纳入境外融资的管理范围。

针对境外融资的这些创新,人民银行在风险管理方面也启用了宏观审慎的新模式。据悉,人民银行可根据试验区跨境及跨区资金流动、区内及境内信贷供求情况,对境外融资杠杆率、风险转换因子、宏观审慎政策参数等进行调整,必要时,还可采取总体规模调控等应急管制措施。人民银行还根据系统采集的数据,以及自贸试验区经济金融运行和跨境跨区资金流动情况,建立相应的风险预警指标体系,并可根据风险防控需要对风险预警指标和宏观调控政策工具进行调整和完善。

张新认为, 本《实施细则》适用于整个自贸试验区,含扩区前和扩区后的范围;适用于注册在试验区内并开立了自由贸易账户的各类企业(不包括分支机构)、非银行金融机构;适用于已建立自由贸易账户管理系统的上海地区金融机构。







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