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分析:嘉盛集团的负余额仅250万美元

2015/03/5 10:39 · Forex Magnates

GAIN_Capital

上周,嘉盛集团发布了创纪录的季度及全年收入,位居前列的是第四季度收入,与2013年第四季度相比增长了37%,达到1.147亿美元。净收入增长309%,达到1760万美元。增加收入得益于该经纪商的零售外汇及差价合约经纪的发展,佣金机构及期货业务,以及结束收购GFT。今日我们来仔细看看该公司的业绩和分析师的电话会议。

发布GFT合并的协同效应

嘉盛收购GFT的事宜于2013年年底完成,嘉盛集团2014年的财务有所增长,这是因为他们反映的是合并公司的业绩。虽然底线收益来自该交易完成后节约成本的协同效应。因此,合并公司的固定运营费用从2012年的1.817亿美元开始下降,合并前的最后一年降到了1.286亿美元。固定费用能减少5310万美元则得益于嘉盛的协同效应,这高于3500-4500万美元的目标。

但是,EBITDA的百分率有减少

虽然超过了协同的预期,但嘉盛的未计利息、税项、折旧及摊销前的利润(EBITDA)作为收入的百分比表现不佳。2014年全年,EBITDA是收入的20.2%。该数字低于2013年的22.7%,更重要的是低于在GFT被收购之前嘉盛在2013年前9个月所达到的26%。然而,该经纪商在2014年第四季度实现了31.3%的百分率。作为有类似波动的可比较季度,在2013年第二季度,嘉盛实现了36.8%的EBITDA/收入的百分率。总之,2014年的数据说明尽管因合并实现成本减少,但该合并经纪商的利润保证金低于嘉盛收购GFT之前的时期。然而,利润率大大高于GFT在合并之前的数据。

GFT销售交易者部门

虽然嘉盛不会基于品牌而分解其零售收入,但他们发布了GFT销售交易者分部的收入,2014年该部门的收入增长到5400万美元,而2013年则为1040万美元。该产品是由GFT机构交易提供的服务,这包括在嘉盛的佣金产生部门内。此次发展说明嘉盛成功地提高了其机构市场的占有率。

gcap revenue breakdown

零售发展缓慢

然而,2014年超过4000万美元的收入来自销售交易者,从GFT零售交易分部嘉盛集团也许不会实现任何发展。在2013年前9个月,GFT的收入创下7780万美元的记录,其中近6800万美元来自零售交易。在2014年,嘉盛报告的零售收入从2013年的2.051亿美元增长到2.367亿美元。同样,2014年零售收入增长了3160万美元,尽管GFT的零售分部所占据的比2013年的数量要高。

城市指数合并

如嘉盛在去年10月宣布的那样,零售缺乏大幅增长很大程度上被认为是收购城市指数的原因。与收购GFT类似,嘉盛预计成本费用在协同作用下会达到4500-5500万美元。这笔交易仍未获得监管机构和股东的批准,预计会在第二季度完成。尽管如此,城市指数的收入基本以零售为主,该笔交易的成功归结于嘉盛是否将抓紧现有的客户及营销伙伴。如果GFT交易证明了这一点,那么在品牌被收购且不再以独立企业的形象运营时,保留伙伴及客户会变得更加困难。

其它趣闻

RPM——在波动季度交易的每百万的零售收入(RPM)增长到116美元,这是2014年的高数据。该数据可以与2013年第四季度的120美元相比,整个RPM超过了2013年。而与波动相关,RPM整体较低的趋势也是GFT客户群利润较低的结果。

瑞郎——整个嘉盛集团的总裁Glenn Stevens称,在1月份瑞郎波动时公司损失较小。他们已报告,1月15日黑色星期四那天是他们盈利的一天抵消了客户的负余额。在电话会议中他们补充道,他们从该事件中获益,新的客户数据有增长。就负余额而言,Stevens说90%的负余额来自一些“你可以依靠双手”的账户。总之,负余额约250-300万美元。

嘉盛集团2014年第四季度的收入报告







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