金价长期以来持续下降。从历史上看,下降的时间越长,复苏力度越强。

贵金属市场动荡不安,黄金价格下跌,投资者很难不开始对黄金进行负面联想。媒体正在描绘这样一幅丑陋的图景,银行降低短期预测,市场情绪过于消极。这是否意味着投资者应远离黄金?但无论如何,他们不能。事实上,这一黄金崩盘将演变成一场淘金热,其中最大的原因是因为在便宜的时候买进是最好的时机;你买的更便宜,潜在的回报就越大。

长期以来,金价一直在下降, 而以往,金价下降的时间越长,其复苏力度越强。此外,虽然在很多金价动荡区,金价已无较大的上涨趋势,黄金基本面对推动金价再次上涨仍起到了广泛而积极的催化作用。我最近也有读到,由于欧元区经济动荡的消退,投资者对黄金避险的欲望在减弱。

毫无疑问,希腊脱欧危机所带来的恐惧已经暂时平息,但这完全没有杜绝希腊和欧洲作为一个整体所面临的其他问题。在这样一个发达国家“破产”的时代,负实际利率成为一种新的常态和通货膨胀的生存手段,令我担忧的是有些东西得靠后站,避险投资的必要性会被堂而皇之地否定。而这种自满情绪通常标志着市场的拐点。

纵观市场的发展,关于购买黄金的争议目前达到了有史以来的巅峰,作为是一个长久的价值储存手段,它有着高流动性,是优秀的对冲通胀工具和规避地缘政治风险的手段。拥有分配的现货黄金将投资引入新的层次,因为它使投资者拥有现货所有权和法定贵金属所有权,而不会给他们带来任何像交易对手风险之类的票据投资风险。

对于现货大宗商品我们必须永远记住,价格行为不仅会影响现货市场的真实需求还会对其供应产生影响。最近黄金价格下跌不仅助长了投资对现货金银的需求,也影响了供应方面的平衡。以当前的价格来看,从大量矿井中提取金属没有商业可行性,从而导致减产。为了寻求价格平衡,一个典型的商品市场将在这一领域重新集结并强势恢复。

在黄金市场中,其他力量也在起作用,他们中的很多并不全面。不幸的是,占据主导地位的全球黄金基准价格是在票据——而不是现货——市场中设置的。这种票据价格和真正现货市场的规则及动态截然不同;即没有现货黄金需要交换,实际上也就是无限供应,允许关键的市场参与者们在市场上无限量地进行出售。票据市场是无限供应而现货市场是有限的,这一差异使两个市场之间的失衡浮出水面。

随着时间的推移,这些失衡变得如此明显的以至于我们现在看到在票据市场正在产生不可挽回的裂缝;我相信随着现货市场在整个贵金属复杂领域的价格发现中起到的带头作用,这会导致主要黄金价格基准从票据市场到现货市场的迁移。是的,我建议进行一个巨大的结构性改革,这将会给贵金属投资者带来利益。真正的现货市场是无法被永远压制下去的,我相信很多人会很高兴看到价格不受外力束缚,而由实际需求和供应因素决定。

随着金价在5年来的最低点徘徊,这是一个多么绝佳的占据有利位置,等待价格上涨的机会。现在就是买入的机会。