西德克萨斯州中质原油每桶下跌70美元,从2014年六月的107美元降价到2015年8月的37美元。价格此前曾部分反弹,9月间出现了横向盘整,突破上升阻力位,目前报50美元一桶。WTI在8月后期到现在反弹上升了12美元,跌幅回收不到20% 。

油价会继续上涨还是会下降是很多交易者思考的问题。但是不管油价上涨还是下跌,在现在低通货膨胀的氛围下,居民消费价格很容易受到油价的影响,对货币政策的影响也十分大。

油价波动的方向,如同任何商品一样,都由两个因素决定;供给和需求。美国能源信息管理局的最新报告指出输出量减少而投资者增加。大部分分析家预计供给会在短期内增加,声称任何石油价格的上升都是短暂的。预期现在的过度供给情况会维持至少到下一年,而且会因输出量的增加而使情况更加恶化。

主要影响角色

在需求这一边,中国的缓慢增长对石油的需求有很大影响。事实上,中国的缓慢增长促进了所有商品价格的下跌,特别是资源类。除了中国之外,全球经济增长放缓将对石油施加下行压力,我们看到对其他一些大经济体,例如欧洲,美国,日本的GDP预测会下降,对能源的需求也会减少。

在供给这一方面,OPEC-也就是,沙特阿拉伯并没有削减供应,这在极大程度上影响了石油价格的下跌。OPEC几乎看不到2016年本应有助于支持价格的非OPEC产油国的供应增长。国际能源原子机构早在10月份时便说过历史上逆向投资曾有过巨大的失败。这也是另一个能显示油价短期上行的因素。

对于供给的另一方面,如果取消对伊朗的制裁,那么市场便会看到每天额外的500,000桶的供给。同时,俄罗斯的输出量在后苏联时期达到了一个新的高峰,九月份共生产了1000万桶。

影响为何

显然,在供给和需求方面有无数多原因会在接下来的几个月内影响原油价格。具体是怎如何运作也并不是很清楚,但是能确定的是中央银行们需要将它们的货币政策与原油开发协调一致。

未来油价的反弹将会使例如美联储、英国央行、欧洲央行、日本央行这样的中央银行松一口气,它们都表示现在的低通货膨胀环境是暂时的,而且一旦原油对CPI,它们的目标便能够实现。如果油价回升60元美金一桶,未来日本央行和欧洲央行的宽松政策猜测便会被打消,同时美联储和英国央行会将其视为一个完成收紧货币政策意愿的绿灯,届时它们对通货膨胀上升也会变得有信心。

油价反弹的重要受益人便是加元、澳元和纽元,和加元最有联系的。在2015两次降息后,中国银行可能暂不会采取任何措施,只要WTI未触及新低。

相反地,油价如果进一步下跌,跌破8月24日的37.91美元低点,相反的趋势将会出现。通货膨胀新一轮的压力会成为中央银行们最头疼的问题;日本央行和欧洲央行会倾向于更加宽松以此和另一阶段的价格价格作斗争,同时美联储和英国央行也不得不推迟他们的紧缩周期。