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环球概览——外汇和二元期权监管

2016/02/15 20:27 · Forex Magnates

该文章的作者是Nir Porat律师和David Woliner律师。Nir Porat是Ben Basat, Porat & Co.律师事务所(BAPO)的主管合伙人之一。他同时是该事务所的公司和国际商法的主管。David Woliner是Ben Basat, Porat & Co. 的金融规范部门主管。

一般来说,如今的监管可分为离岸监管和完全监督管理,前者提供相对宽松的许可证制度,后者则更为严苛。

通常,离岸监管所规定的许可证获取程序相对迅速(根据司法管辖区而定,一般为几个月),同时政府费用和运营成本也相对合理,更为低廉。运营成本相对降低的原因之一在于大多数管辖区既不要求实际注册办公室,也不要求公司董事或股东实际到场。大多是情况下, 对公司、公司董事和股东的尽职审查/合适和适当性要求都是非常直接的。另一个原因是,与完全监督管理相比,离岸监管所要求的许可证报告义务较少,报告义务大部分与资本充足性和财务报告相关。在税务方面,大多数离岸监管对公司所得税的要求很小或没有要求。此外,大多数离岸监管不要求金融服务只能在其领土管辖区内进行,也不要求上述服务只能提供给其源地管辖区的居民。在审计要求方面,大多数监管只要求上交每年度的财务报告(有些要求月度和季度报告)。

David Woliner

David Woliner

另一方面,完全监督管理则更为严苛,这可以体现在以下多个方面:例如,政府费用(如:申请费、激活费、年费)通常比离岸监管更高。最低资金要求也更严格。对公司、董事和股东(有时还包括其他职能)的合适和适当性要求更为冗长。许多时候提供护照、简历、学位和专业资格书,以及一份最近的物业账单是不够的,完全监督管理很有可能要求提供存续证明、无犯罪记录证明、不破产证明和最新的纳税申报单证明。大多数完全监督管理都要求必须实际注册办公室并配备公司官员。许多情况下,必要的职能负责人中有一些必须是当地管辖区的居民。至于报告义务方面,通常不仅限于财务报告和最低资金要求方面。有时也需要与风险管理、依从性和反洗钱相关的以及其他特定的报告。在税务方面,公司所得税取决于管辖区的不同而不同,但是无论如何,都比离岸管辖区的税率更高。

离岸监管的管辖区包括伯利兹和塞舌尔,近期还加入了具有吸引力的瓦努阿图监管区。完全监督管理包括一些欧盟成员国、美国、澳大利亚、 香港,近期还加入了以色列和俄罗斯。

需要注意的是,在某些司法管辖区,提供外汇和二元期权服务等金融交易的公司如今并不需要获得当地的许可,便可以从事上述业务。

完全监管机制

 

欧盟

Nir Porat

Nir Porat

如今,对外汇和二元期权公司最突出的监管是欧盟。欧盟已经建立了一套完善的管理机制,对受管制的市场、其他贸易系统和投资公司进行的有组织的投资人交易进行监管。通过这样做,除了其他方面,欧盟创造了一种针对投资公司的唯一授权,该授权允许许可证持有人在任何一个欧盟成员国的管理部门获得许可证之后,在欧盟的任意一个国家进行交易,他们享有一切投资公司的自由,在金融工具市场法规(MIFID)的指导下能够在整个欧盟提供投资服务和活动(通常被称为“护照”权利)。如今,法规2004/39/EC (MIFID 1)依然生效并且将会被法规2014/65/EU (MIFID 2)取代,欧盟成员国将在2016年7月3日对法规进行调换。该MIFID法规阐明,为确保投资公司的”护照权利,对于该法规范围内涵盖的事情,欧盟成员国不应对上述投资公司施加任何其他要求。

除了上述护照权利,2010年末欧盟委员会承认二元期权是MIFID法规下的一项金融工具,这是使欧盟成为最受期望的二元期权管制区的另一个重要发展。这一决定通过之后,欧盟成员国的管理部门开始向只提供二元期权的投资公司授予许可证。塞浦路斯的CYSEC是第一个授予许可证的国家,紧随其后的是马尔它的MFSA。根据最新的报导,英国正在将监管二元期权提供商的职责从博彩委员会转移到金融行为监督局(FCA)。毫无意外,以上提到的欧盟监管(塞浦路斯、马尔它和英国)也被认为是外汇服务提供商监管制度的领头羊。

资金要求设置为欧盟统一水平,具体如下:不持有客户资金的经纪人为80,000欧元,持有客户资金的经纪人为125,000欧元,做市商的要求为730,000欧元。许可证年费则为国家水平,即年费根据监管国家的不同而不同。例如,CYSEC的年费取决于营业额,从3500-75000欧元不等。根据马尔它MFSA的规定,你需要依据收益支付年费,从1300到10000欧元不等。

塞浦路斯

塞浦路斯的外汇和二元期权提供商受当地管理部门CYSEC的监管。与行业相关的许可证有三种,大致是不持有客户资金的经纪人、持有客户资金的经纪人和做市商。最受欢迎的许可证是针对持有客户资金的经纪人的,特别是二元期权的提供商。一些外汇服务提供商需要考虑的是做市商许可证只允许持有人使用自己的账户进行交易。

自提交申请之日起,平均的申请受理时间大约是5-6个月。最近CYSEC开通了一条新的快速通道,可在两个月内受理申请。资金要求取决于许可证的类型,对不持有客户资金的经纪人是80,000欧元,对持有客户资金的经纪人是200,000欧元,对做市商则高达1,000,000欧元。许可证年费则取决于营业额,每年从3,500欧元到75,000欧元不等。

需要注意的主要办公室要求——需要在塞浦路斯有实体办公室。至少需要两名高级经理管理公司,同时还需要两名非执行董事。董事会大部分成员必须为塞浦路斯居民。同时,必须在塞浦路斯提供投资服务。

一些重要的管理性要求——在申请的最后阶段,要求的资金必须保持冻结状态。许可证批准之后,必须按时出具并支付要求的资金。原始股权、董事会或管理人员上的变动必须经过CYSEC的批准。客户的资金必须被分开放到独立的账户中。投资公司有义务就资金充足性和大额风险进行定期报告。其他的报告义务包括内部审计报告、合规报告、风险管理报告、反洗钱报告、审计财务报告和审计师报告。许可证持有人需成为投资者赔偿基金的成员。

核算和审计方面——每一个投资公司均有义务按照国际上可接受的会计标准(IFRS)保存适当的会计记录。所有投资公司均有审计义务。

马尔它

负责监管外汇和二元期权提供商的管理机构是马尔它金融服务局(MFSA)。最相关的许可证叫做第2类许可证,它允许所有的投资服务和持有客户资金,但是不允许许可证持有人使用自己的账户进行交易(第3类许可证允许使用自己的账户进行交易)。还有两种第1类许可证(分别被叫做“a”和“b”),它允许经纪活动,但不允许持有客户资金。申请费为17,000欧元,审核申请的平均时间为6-8个月。第2类许可证的资金要求为125,000欧元,第3类许可证则要求持有730,000欧元。许可证年费取决于营业额,在3,000欧元到10,000欧元不等。

有关办公室要求——需要实体办公室。至少需要两名高级经理管理公司。只能在马尔它提供投资服务。

有关管理性要求——原始股权、董事会或管理人员上的变动必须经过MFSA的批准。客户的资金必须被分开放到独立的账户中。投资公司有义务就资金充足性和大额风险进行定期报告。报告义务还包括内部审计报告、合规报告、风险管理报告、反洗钱报告、审计财务报告和审计师报告。许可证持有人需成为投资者赔偿基金的成员。

核算和审计方面——所有许可证持有人均有义务按照国际上可接受的会计标准(IFRS)保存适当的会计记录。所有投资公司均有审计义务。

通常,离岸监管所规定的许可证获取程序相对迅速(根据司法管辖区而定,一般为几个月),同时政府费用和运营成本也相对合理,更为低廉。运营成本相对降低的原因之一在于大多数管辖区既不要求实际注册办公室,也不要求公司董事或股东实际到场。大多是情况下, 对公司、公司董事和股东的尽职审查/合适和适当性要求都是非常直接的。另一个原因是,与完全监督管理相比,离岸监管所要求的许可证报告义务较少,报告义务大部分与资本充足性和财务报告相关。在税务方面,大多数离岸监管对公司所得税的要求很小或没有要求。此外,大多数离岸监管不要求金融服务只能在其领土管辖区内进行,也不要求上述服务只能提供给其源地管辖区的居民。在审计要求方面,大多数监管只要求上交每年度的财务报告(有些要求月度和季度报告)。

离岸监管的管辖区包括伯利兹和塞舌尔,近期还加入了具有吸引力的瓦努阿图监管区。

需要注意的是,在某些司法管辖区,提供外汇和二元期权服务等金融交易的公司如今并不需要获得当地的许可,便可以从事上述业务。

离岸监管

 

伯利兹

伯利兹的监管单位为国际金融服务委员会(IFSC)。相关的许可证允许“基于衍生金融工具和其他有价证券的金融和商品交易”(这是一个非常广泛的定义,包括了外汇工具和二元期权)。自申请提交之日起,IFSC(国际金融服务委员会)通常会在3-4个月之内对申请进行审核。对于持有上述许可证的外汇和二元期权公司,一般的资金要求为500,000$,年费为5,000$。

在办公室要求方面,有以下几点需要留意:不需要设立实体办公室,雇员也无需是本地居民,除非IFSC授予其豁免,否则不允许任何公司实体。以下每项职务需至少任命一人:董事、秘书和股东。上述人员中,至少一人需具有所申请的许可证的领域(在这种情况下也就是外汇和/或二元期权)内的工作经验,但是不要求正式的证明。

至于管理要求方面,有以下重点:在整个许可证期间,要求的资金必须冻结在伯利兹的银行内。同时,许可证持有者不能使用伯利兹货币进行交易。持有客户资金需获得IFSC的书面许可,且客户资金需与公司资金分开,应存放在单独的银行账户里。许可证持有者有义务每年至少与IFSC见一面,以回顾上一年度的表现并讨论下一年的发展前景。每个获得许可证的公司必须提交月报、季报和年报,其中主要包括资金要求、保证金要求、收入报表、已执行交易详细信息以及任何其他IFSC要求的信息。

在核算和审计方面:许可证持有人有义务按照国际上可接受的会计标准(IFRS)保存适当的会计记录。这类许可证持有人没有进行审计的义务。同时,对于在伯利兹管辖范围外产生的公司资金也无纳税义务。

塞舌尔

在塞舌尔,金融服务管理局(FSA)是相关的管理部门。相关的许可证被叫做“证券交易商许可证”,它允许持有人提供广泛的金融工具(包括股份、股票、债券、互惠信贷、期权期货和差价合约)。上述许可证的资金要求为50,000$,年费为2,500$。

办公室要求方面需注意的点:可能需要设立实体办公室和雇佣当地居民。至少需要两位自然人担任公司董事。许可证持有人必须雇佣至少两位自然人作为公司董事。许可证持有人必须雇佣至少一位持证的证券顾问代表或一位持证的投资顾问代表。每位持证人必须持有专业责任保险。每位公司官员必须满足合适和适当性的要求。同时,持证的证券交易商必须对其享有股权的证券进行登记。

管理性要求方面:无最低流动资产要求(可用现金或其他类型的资产抵算),但是公司的资产需一直大于已付清的最低资金要求(50,000$)。如公司发生重大的改变,例如任命或解除董事或官员、任何针对公司的纪律处分和任何导致许可证持有人中止业务的变动,许可证持有人有义务通知FSA(金融服务管理局)。(许可证持有人)有义务将客户的资金分开存放在单独的银行账户中,同时,在客户存款之后,客户的资金应立即被转移到独立账户内。许可证持有人应对客户银行账户内的每笔存款和取款进行会计记账。

管理部门可能会对许可证施加一些限制条件,其中可能包括以下几点中的任何一点:限制许可证持有人所从事的业务的性质和范围,包括他可能提供的证券类型,明确许可证持有人是否能够持有客户的资金或是要求许可证持有人与公认的海外证券交易所建立并保持盟友关系。

核算和审计方面——所有许可证持有人均有义务按照国际上可接受的会计标准(IFRS)保存适当的会计记录。所有许可证持有人在获得许可证后的30天内必须指定一名审计员。国外的审计员必须获得FSA的授权。

瓦努阿图

在瓦努阿图,瓦努阿图金融服务委员会(VFSC)是监管和监督所有金融许可的单位,你可以向它申请许可证,获得基于衍生金融工具和其他证券进行金融和商品交易的许可。可在2-3个月内获得许可。资金要求仅为2000$。不需要实体存在。申请表是一份两页的表格。瓦努阿图提供一系列的税务优惠,因为这个国家没有所得税、资本收益税或遗产税。

完全监管-非欧盟国家

 

澳大利亚

金融部分的监管由ASIC负责。相关的许可证叫做“金融服务提供商”许可证。它允许使用自己的账户进行中间人业务和交易。它的资金要求为110万澳元,年费取决于营业额,从3,500澳元到50,000澳元不等。

关于办公室要求——需要实体办公室。至少需要一名澳大利亚的经理管理公司。只能在澳大利亚向澳大利亚人提供投资服务。

一些重要的管理性要求——在申请的最后阶段,要求的资金必须保持冻结状态。许可证批准之后,必须按时出具并支付要求的资金。50%的资金要求必须由流动资产构成。客户的资金必须被分开放到独立的账户中。投资公司有义务就资金充足性和大额风险进行定期报告,同时报告义务还包括内部审计报告、合规报告、风险管理报告、反洗钱报告、审计财务报告和审计师报告、合规计划、培训注册、产品审核政策。每个许可证持有人均需成为金融检查员服务局(FOS)的成员。每个许可证持有人均需购买专业责任保险,董事和官员也需购买责任保险。

许可证持有人有义务按照国际上可接受的会计标准(IFRS)保存适当的会计记录。所有投资公司均有审计义务。

除了保留交易的账簿,还需记录每月税收、每月对账、季度税务报告,如果你有员工,则还需保留每月工资单。所有公司均需接受揭露声明、条款和条件以及金融服务指导。

香港

香港的金融管理部门是证券及期货事务监察委员会(SFC)。现有三种许可证:第1种——证券交易,第2种——期货交易和第3中——杠杠外汇交易。第3种许可证似乎是最想要的,因为它针对外汇提供商。自提交之日起,申请一般在4-6个月内受理。根据许可证种类的不同,资金要求也有所不同,从700,000港币到1,300,000港币不等。年费也一样,根据不同类型的许可证,费用从6000港币到19,000港币不等。

关于办公室要求——需要实体办公室且职员必须是香港居民。申请必须由香港公司或在香港注册的公司递交。

公司必须任命至少两位负责人员,并任命其中一位为执行董事。申请公司、公司官员、职员和股东必须符合SFC设立的合适和适当性准则。除了其他方面之外,SFC还将考察申请人的财务偿付能力和状态、他的学历和其他资格证书、他在将要执行的职能方面的经验、能否胜任地、公正且公平地完成规定活动、以及他的名誉、品质的可靠性和财务状况的稳健性。

关于管理性要求——任何时候每个获得许可证的公司必须保证已缴股份资金和流动资金不得少于资金要求。持有客户资金的许可证持有人必须在当地银行开通账户。必须将客户资金分开。每个许可证持有人必须保存以下记录:财务清偿能力和状态、金融教育概述、内部合规和内部控制系统。

每一位所有许可证持有人均有义务按照国际上可接受的会计标准(IFRS)保存适当的会计记录,并且提交月度、季度和年度财务报告。所有公司均应向大众公开财务报告。

南非

南非的监管也获得越来越多的关注。当地的管理部门——财政服务局(FSB)授予一种叫做金融服务提供商(FSP)的相关许可证。许可证的申请对申请公司、公司董事和股东具有合适和适当性要求。年费的最高额度为97,000美元。为金融服务提供商监察局提供资金是另一项需每年支付的征税(基本上是一个固定的数额乘以重要个人和代表的数量)。没有最低的资金要求。作为许可证的一部分,每个申请人必须填写并提交一张有关财务可靠性的表格以及公司的财务报告。能力要求包括经验、资格证书和适用于所有FSP、重要个人和代表的管理性检验要求

俄罗斯

俄罗斯有一个中央管理部门——俄罗斯中央银行(CBR)。CBR最近(向Finam外汇公司)发出了第一张许可证,并且正在审核另外五个申请。CBR的目标是审查申请并在提交申请之后的60天内给出自己的决定。该许可证被叫做外汇交易商,只允许持有人进行外汇交易,不能够进行证券市场上的其他活动。每个许可证持有人被要求存入255,000美元(两百万卢布)的资金,这笔资金将被转账到投资人赔偿基金。最低资金要求被设定在120万美元(一亿卢布)。作为合适和适当性评估的比部分,公司官员、董事和股东必须提交学位证书、职业资格证书、该领域相关经验证明和无犯罪记录证明。公司还必须提交一份商业计划。不同于许多完全监督管理制度,俄罗斯不要求有实际董事或股东。

以色列

在以色列,证券监管由以色列证券局(ISA)负责。提供外汇和二元期权的公司可以申请许可证,成为一个使用自身账户的交易平台。根据活动类型的不同,以色列的最低资金要求从200,000美元到1,000,000美元不等。而年费则取决于收益,从13,000美元到90,000美元不等。需要注意的一点是,到目前为止ISA还没有发出胡任何一张许可证。目前,有21个公司已经递交申请,ISA正在审核。

交易平台需要经受ISA严苛的许可证要求,包括提交各种报告,如定期报告、活动报告、盈利和非盈利客户报告、信用风险报告和市场风险报告。同时,许可证申请过程也涉及大量的对公司、公司官员、董事和股东的合适和适当性评估。许可证持有人必须持有保险,并且保险的类型和覆盖范围必须适用于公司的运营。

交易平台许可证持有人需要遵守有关各种类型金融工具特许杠杆的条例、有关广告的条例、与利益冲突管理相关的义务、禁止向客户提供投资建议和资产组合管理服务、与操作客户资金相关的义务(包括资金分离)、决定客户进行交易活动的适合性以及相关风险的义务、对客户和ISA的大量报告义务、最低权益要求和平台活动的风险管理义务。

小结

既然我们已经了解了国际上现有的监管体制,以下是一些关于外汇和二元期权提供商如何将所有上述监管体制转化为自身优势的观点。如果是一家想初入监管世界的未受监管的公司,申请离岸监管的许可证有以下许多好处——首先,你受到监管。其次,你能够享受离岸的众多优点,主要是开支和税务有效福利。最重要的是,你更受银行和在线支付平台的青睐也更容易被接受。如果你的公司已经在某个离岸管辖区受到监管或是希望进入主流金融市场,你可能需要申请完全监督管理制度的许可证。它将给你接触高层银行、支付服务供应商和其他金融世界里的重要玩家的机会,更不用说它还将提高你在交易员和管理部门心中的名誉。

 

 







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